Я, человек, который много лет следил за проектами DeFi, ясно вижу одну вещь: большинство протоколов хорошо работают для одной из двух групп. Либо они служат китам/организациям (людям, которым нужна глубокая ликвидность, безопасность на уровне учреждений), либо они служат мелким пользователям (людям, которым нужны лучшие процентные ставки, низкие комиссии за газ и простота).
Очень редко проект может спроектировать архитектуру платформы, которую обе группы могут доверять и оптимизировать по-своему.
Morpho достиг этого не путем компромиссов, а путем применения радикальной архитектурной философии: Модульность и Изоляция Рынка.
Я вспоминаю давние времена, когда Morpho был просто слоем оптимизации над Aave/Compound. Это было похоже на утонченный "гаситель колебаний". Он не был шумным. Он не требовал внимания. Он просто: делал всё лучше.
Но это только начало. Когда они перешли на Morpho Blue, мне пришлось остановиться и внимательно изучить. Я осознал, что они больше не создают инструмент оптимизации. Они создают целую библиотеку о рисках и доходности, которую может использовать любой, от крупных инвесторов до индивидуальных пользователей, по своим собственным нуждам.
Инфраструктура для Китов: Безопасность и Настройка Рисков
Крупные инвесторы (фонды, организации, Киты) не интересуются доходностью на 1-2% выше. Их интересуют две вещи:
1. Безопасность Капитала: Может ли протокол выдержать кризис ликвидности и риск манипуляции оракулом?
2. Возможность Настройки Риска: Могу ли я разработать позицию точно по уровню риска, который я готов принять?
Morpho Blue отвечает на оба этих вопроса с помощью архитектуры Изоляции Рынка.
Понятное техническое объяснение: Вместо того чтобы иметь огромный пул ликвидности для всех типов активов (как старые протоколы), Morpho позволяет любому создать новый Рынок с фиксированными и неизменяемыми параметрами риска: залог, актив для займа и оракул.
• Влияние на Китов: Их не принуждают принимать риски других. Они могут выбрать или создать чрезвычайно консервативный рынок: например, принимать только wstETH в качестве залога для USDC с чрезвычайно низким коэффициентом залога. Они точно знают, каковы их риски, и они никогда не изменятся. Эта стабильность — то, что организациям необходимо, чтобы вложить миллионы долларов.
Случай использования для Китов: Организации могут разрабатывать свои собственные "Сейфы" на Morpho Blue, где они подвергаются рискам, которые они рассчитали. Эта безопасность и возможность настройки делают Morpho техническим чертежом для управления институциональными рисками.
Инфраструктура для Минога: Доходность и Применимость
Малые пользователи (Миноги) не заботятся о сложности создания рынка. Их интересуют две вещи:
1. Оптимальная доходность: Заработать как можно больше процентов.
2. Простота: Легкость внесения и вывода средств.
Morpho решает это через Уровень Оптимизации и Morpho Сейфы.
Понятное техническое объяснение: Поскольку Morpho Blue — это всего лишь слой базового сырьевого риска, на нем строятся Сейфы (например, Morpho Optimizer Vaults).
• Morpho Сейфы: Это умные контракты, которые автоматически ищут самый выгодный рынок на платформе Blue, вносят ваши деньги и управляют ими.
• Влияние на Миног: Пользователи просто должны внести USDC в Сейф. Сейф автоматически выполняет всю тяжелую работу: находит безопасный Рынок, оптимизирует доходность и управляет позицией, не требуя глубокого понимания параметров риска каждого синего рынка.
Случай использования для Миног: Малые пользователи могут достичь наивысшей доходности (обычно P2P доходности) без необходимости применять сложные стратегии управления рисками. Эта простота является ключом к привлечению миллионов пользователей.
Скрытое Видение: Morpho — это Финансовая Операционная Система
Morpho — это не просто протокол кредитования. Это Финансовая Операционная Система.
• Morpho Blue (Ядро): Ядровой слой. Обеспечивает безопасность, неизменность и основные правила риска. Этот слой предназначен для крупных поставщиков риска и организаций.
• Morpho Сейфы (Приложения): Слой пользовательского интерфейса. Обеспечивает простоту, автоматизацию и оптимальную доходность. Этот слой предназначен для малых пользователей и разработчиков.
Это четкое разделение архитектуры — причина, по которой Morpho является лучшим проектом для обеих групп:
• Киты находят безопасность и контроль на уровне Ядра.
• Миноги находят простоту и доходность на уровне Приложений.
Создавая платформу, на которой обе стороны могут сосуществовать и поддерживать друг друга, Morpho строит двойной фундамент, способный выдержать вес децентрализованного финансового рынка в следующем десятилетии.
Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Не является инвестиционной рекомендацией.@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
