Что-то явно изменилось на крипторынке с 10 октября — и данные не лгут.
В тот единственный день произошла крупнейшая ликвидация в истории криптовалют.
Почти 20 миллиардов долларов было стерто менее чем за 24 часа.
И с 1 октября общие ликвидации превысили 41 миллиард долларов — что очень необычно, особенно когда не было крупных макрошоков, обрушений бирж, сбоев протоколов и событий Черного лебедя.
Что делает это еще более странным, так это то:
Фондовый рынок восстановился.
S&P 500 достиг новых высот.
NVIDIA показала сильные результаты.
Но криптовалюта так и не стабилизировалась.
Никакого отскока.
Никакого ралли.
Никакой ротации.
Просто медленное, контролируемое падение.
Принудительная продажа.
Небольшие паузы.
Затем больше продаж.
Если изучить ежедневные данные о ликвидациях, паттерн очевиден.
Каждый раз, когда рынок пытается восстановиться, новая волна ликвидаций длинных позиций разрушает это.
Даже в дни, когда глобальные рынки находятся в зеленой зоне, криптовалюта внезапно стирает от 100 миллионов до 1 миллиарда долларов в заимствованных позициях за один раз.
Такое повторяющееся поведение обычно указывает на три варианта:
1. Крупная институция медленно распродает свои позиции
2. Основные торговые фирмы структурно уменьшают заимствования
3. Ликвидность иссякла, оставив опасные разрывы в книге ордеров
Но вот в чем настоящая проблема:
Никто открыто не сказал, что произошло.
Никакой фонд не вышел на связь.
Никаких официальных объяснений.
Никаких подтвержденных доказательств.
А самая страшная часть?
10 октября не было ничего на макроуровне, что могло бы оправдать такую огромную ликвидацию.
Никакого решения по ETF.
Никаких новостей о регулировании.
Никаких крупных экономических данных.
Никаких сбоев в цепочке.
Тем не менее, тот день исказил всю рыночную структуру, и его последствия видны даже спустя 45 дней.
Открытый интерес упал.
Ликвидность исчезла.
Трейдеры исчезли.
Даже сейчас небольшие движения вызывают необычно крупные ликвидации — что означает, что внутренний ущерб от 10 октября все еще не исцелен.
Обычно после ликвидации такого размера рынки стабилизируются или хотя бы отскакивают.
Но этого не произошло.