Крупнейшие #Bitcoin держатели больше не добавляют агрессивно к своим позициям, вызывая новые опасения по поводу силы текущей рыночной структуры.
Свежие данные из цепи от CryptoQuant показывают снижение среди крупных держателей Bitcoin (BTC). Цены уже начинают выглядеть слабыми после более чем 5% падения за последние семь дней. Это замедление накопления создает дополнительное давление на цену криптовалюты.
Ключевые моменты
Кошельки китов и дельфинов одновременно замедляют накопление.
Баланс кошельков дельфинов последовательно фиксирует более низкие максимумы с сентября 2025 года.
Баланс кошельков китов снизился с самой быстрой скоростью в этом году, что отражает медвежий рынок 2022 года.
Исторически, периоды, когда киты и дельфины останавливаются с накоплением вместе, часто предшествовали более слабым ценовым движениям.
Киты Bitcoin прекратили накопление
Отчет CryptoQuant показывает, что как кошельки китов, так и дельфинов одновременно замедляют накопление.
Баланс кошельков дельфинов — адресов, содержащих от 100 до 1,000 BTC — последовательно фиксирует более низкие максимумы с сентября 2025 года. Их активы снизились год к году, торгуясь ниже их 365-дневной скользящей средней.
Замечательно, что баланс кошельков дельфинов достиг пика в 970,000 BTC в октябре 2025 года. С тех пор он имеет тенденцию к снижению, поскольку адреса в этой категории распределяют свои активы.
В то же время, кошельки китов, которые содержат от 1,000 до 10,000 BTC, увидели снижение своего баланса с самой высокой скоростью в этом году. Этот годовой спад напоминает темпы распределения, наблюдаемые в медвежьем рынке 2022 года.
Кроме того, месячный рост этих высококалиберных держателей BTC остается близким к нулю с февраля, подчеркивая постоянное давление на продажу.
Что это значит для Bitcoin?
Этот комбинированный спад в покупательском давлении важен, потому что эти когорты являются одними из самых влиятельных участников рынка. Когда обе группы замедляются одновременно, это обычно сигнализирует о том, что накопление крупного масштаба теряет импульс.
Вместо того чтобы агрессивно расширять позиции по мере колебаний цен, многие из этих держателей теперь, похоже, сидят на существующих балансах или продают, ожидая более сильного подтверждения от более широкого рынка.
Замечательно, что отчет CryptoQuant классифицировал ETF и казначейские фирмы в категорию дельфинов. Снижение их доли совпадает со снижением притока ETF и слабым спросом на спот, поскольку институциональный интерес ослабевает.
Спотовые ETF на Bitcoin в США находятся на 9-дневной волне оттока, с уже проданными $1.3 миллиарда Bitcoin на этой неделе. На данный момент в мае эти продукты зафиксировали чистый отток в $2.30 миллиарда, что является самым большим с ноября 2025 года.
Слабое участие негативно сказывается на ценах
Интересно, что этот анализ сопровождается ростом предложения долгосрочных держателей. Их доля на рынке выросла до беспрецедентного уровня в 74.3%, а их запасы увеличились до 14.85 миллионов BTC.
Несмотря на рост, CryptoQuant считает, что этот подъем отражает замедление оборота, а не сильную уверенность. Меньше монет меняют владельцев в текущем рыночном состоянии, что заставляет больше BTC стареть в статусе долгосрочного держателя.
Эта динамика создает хрупкую обстановку. Рынки, управляемые в основном неактивными держателями, а не растущим спросом, часто испытывают трудности с поддержанием сильного восходящего импульса. Без постоянного покупательского давления на спот, ралли могут стать сильно зависимыми от активности на плечах в фьючерсных рынках, что приводит к увеличению волатильности.
Исторически, периоды, когда киты и дельфины останавливаются с накоплением вместе, часто предшествовали более слабым ценовым движениям. Хотя это не гарантирует более глубокую коррекцию, это указывает на то, что на рынке может продолжать отсутствовать сильное участие, необходимое для устойчивого восстановления в ближайшей перспективе.