Смешно, как каждые несколько месяцев появляется новый проект "управления активами" в криптовалюте, утверждающий, что переосмысляет финансы, но большинство из них в конечном итоге оказываются блестящими обертками вокруг тех же старых циклов доходности. Протокол Лоренцо не очень громко себя рекламирует, но идея, стоящая за ним, кажется странно зрелой… почти как будто кто-то наконец решил взять дисциплину традиционного управления фондами и просто перенести ее в цепочку без театрализованных эффектов. И это само по себе делает его интересным.
Я продолжал думать о том, как традиционные финансы имеют эти четкие структуры — фонды, стратегии, распределения — а криптовалюта имеет… ну, атмосферу. Лоренцо, похоже, заполняет этот пробел, превращая эти структуры фондов во что-то токенизированное, что-то, что цепочка может понять. Их называют Он-Цепные Торгуемые Фонды, OTF, и вместо того, чтобы быть каким-то модным жаргоном, они ведут себя как токенизированные версии реальных финансовых продуктов. Вы получаете доступ к стратегиям вместо того, чтобы играть на протоколах. В этом есть что-то странно освежающее.
Протокол делит все на два слоя: простые хранилища и составные хранилища. Простые хранилища ощущаются как основные ингредиенты — капитал, который идет в одну конкретную стратегию, ничего слишком сложного. Составные хранилища напоминают собой смешивание этих ингредиентов в более сбалансированный портфель, распределяющий средства между стратегиями так, как это сделал бы настоящий управляющий фондом. Вам не нужно быть квантовым аналитиком, чтобы понять, что происходит внутри, что приятно хотя бы раз.
И сами стратегии не являются теми пограничными схемами «заработайте 900% APY, просто доверьтесь нам». Это такие методы торговли, которые вы бы ожидали от дисциплинированного управляющего активами: количественная торговля, управляемые фьючерсы, волатильные игры, структурированная доходность. Вещи, которые существуют на традиционных рынках, но всегда жили за стеклянными стенами, недоступные, если вы уже не были состоятельным или не были подключены к хедж-фонду. Поэтому видеть, как эти стратегии становятся ликвидными, токенизированными и доступными… это немного похоже на то, как будто кто-то открыл окно в комнате, которая была душной в течение многих лет.
Существует также токен BANK, который на первый взгляд выглядит как любой другой токен управления. Но затем вы замечаете, что они создали систему голосования, veBANK, так что управление — это не просто «у кого больше денег». Это влияние, связанное с обязательством. Запирайте дольше, заботьтесь больше, формируйте решения. Плюс токен подпитывает стимулы и выравнивает участников с платформой, но без ощущения, что токен — это продукт. Это больше похоже на инструмент — что-то, предназначенное для работы машины, а не для того, чтобы быть машиной.
Я продолжаю возвращаться к тому факту, что Лоренцо, по сути, пытается перенести традиционное управление активами в прозрачную, программируемую среду. Не проповедуя чистоту децентрализации. Не усложняя это чрезмерно. Просто оборачивая реальные стратегии в примитивы на блокчейне и позволяя людям участвовать через токенизированное участие. Это одна из тех вещей, где вы не осознаете, как это логично, пока не увидите это в разложенном виде.
Может быть, поэтому Лоренцо чувствует себя иначе. Это не кричит о «революции». Он просто тихо строит мост между двумя мирами, которые всегда казались несовместимыми: структурированная дисциплина традиционных финансов и открытая, компонуемая природа криптовалюты. И, честно говоря, если у управления активами на блокчейне есть какое-то будущее, которое не просто хайп, оно, вероятно, выглядит именно так.
