После резкой распродажи на прошлой неделе криптовалюты проявили первичные признаки стабилизации. В понедельник утром цена отскочила от чуть выше 80000 и торговалась близко к 88000. В связи с тем, что председатель Федеральной резервной системы Уильямс вновь разжег ожидания снижения процентных ставок в декабре, рынок вошел в неделю празднования Дня благодарения с некоторым осторожным оптимизмом. Сильный отскок на фондовом рынке (индекс S&P 500 +1.5%, индекс Nasdaq +2.7%) и ранние потоки ребалансировки в конце месяца также способствовали повышению настроения по риску.

Настроения по риску в целом значительно улучшились, открытые контракты по опционам на BTC немного вышли в плюс, а соотношение пут/колл опционов с истечением в конце месяца составляет около 0.67. Большое количество пут-опционов сосредоточено вокруг 80000, а перекос в сторону пут-опционов активно покупается, тогда как колл-опционы массово продаются. В данный момент рынок, безусловно, ощущает, что лучше хеджирует дальнейшее падение, что позволило рынку насладиться отскоком выше уровня поддержки в 82000.

Учитывая, что BTC и ETH в этом году показали результаты хуже золота и фондового рынка, с разрывом от 30% до 60%, поток средств ETF стал отрицательным, и с начала ноября общая сумма оттока средств ETF BTC и ETH составляет около 5 миллиардов долларов, что является наихудшим показателем за текущий месяц. В то же время, фондовые ETF с начала месяца зафиксировали приток средств более 96 миллиардов долларов. Интересно, что розничные инвесторы, похоже, начинают различать риски криптовалют и акций, распродавая первые и покупая вторые.

Что хуже, все больше обсуждений утверждает, что на текущем уровне добыча биткойнов не рентабельна, существующие майнеры становятся более активными продавцами и переводят часть вычислительной мощности в область ИИ (как и все остальные). Это усиливает опасения, что рынок столкнется с твердыми продавцами со стороны майнеров, OG-китов, подводных маркетмейкеров и переоцененных протоколов, что приводит к тому, что текущие страхи достигают беспрецедентного негативного уровня.

Тем не менее, с точки зрения как эмоций, так и технического анализа (например, полос Боллинджера), рынок в настоящее время находится в состоянии серьезной перепроданности; если не произойдут новые экзогенные факторы (например, обязательная распродажа DAT), цена, вероятно, уже достигла локального минимума. Мы ожидаем, что цена будет колебаться в диапазоне от 82 000 до 92 000. Следующий важный уровень поддержки находится в районе 78 000, и продолжительное падение ниже этого уровня откроет большее пространство для снижения, но в настоящее время это не наш базовый сценарий.

Смотря в будущее, на этой неделе данных будет очень много, но поскольку ФРС уже объявила о своих намерениях по смягчению, эти данные вряд ли существенно изменят недавние рисковые настроения. Американский фондовый рынок по-прежнему находится в восходящем тренде, и положительные сезонные факторы будут способствовать ему до конца года.

Криптовалютный рынок, похоже, достиг локального минимума, но нам нужно, чтобы цена уверенно преодолела 92 000, чтобы восстановить часть недавнего технического ущерба и предвосхитить дальнейший откат.

Удачи вам, успешной торговли.