Вот статья в человеческом тоне, эмоционально насыщенная, состоящая из 8 абзацев о Plasma (XPL) — исследующая, как его альянсы с протоколами доходности/DeFi, такими как Ethena и Pendle Finance, могут сформировать новое поколение стабильных монет и финансов. Мысли Накиви пронизывают это с надеждой, любопытством и осторожным оптимизмом — потому что если это сработает, это может разгореться в крипто Twitter.
---
Когда Накиви впервые увидела, что стабильные монеты Ethena — особенно USDe и sUSDe — были встроены в Plasma при запуске, она почувствовала тихое волнение. Бета-версия основной сети Plasma была запущена 25 сентября 2025 года с более чем 2 миллиардами долларов в ликвидности стабильных монет и более чем 100 партнерами DeFi с первого дня. Ethena была частью этого фундамента.
То, что это значит, больше, чем просто еще один стейблкоин на новой цепи — это структурная основа. На Plasma USDe и sUSDe не являются второстепенными: они являются основными ликвидными частями, обеспечивая кредитование, свопы, пулы стейблкоинов и доход по интегрированным протоколам, таким как Aave, Curve, Fluid. Для Накиви встреча стейблкоинов с реальной инфраструктурой DeFi ощущается как рельсы для "следующей главы денег."
Затем пришло известие о том, что Pendle Finance, известная токенизацией дохода и сложными фиксированными/торговыми рынками дохода, расширилась на Plasma — запустив 5 рынков дохода на цепи и получив поддержку от крупных стимулов. Вдруг Plasma не просто цепь для переводов стейблкоинов или кредитования — она становится игровой площадкой для дохода: фиксированный доход, переменный доход, торговля токенами дохода, эффективность капитала стейблкоинов. Для искателей дохода это магнит.
Всего через несколько дней после появления Pendle ликвидность резко возросла. Сообщения сообщают о вливании $318 миллионов TVL за первые 4 дня — это один из самых быстрых ростов ликвидности для новой цепи в истории DeFi. Это не случайно и не спекулятивно — это капитал, стремящийся к доходу, где структура встречается со стимулом. Ум Накиви стремительно работает над сложными возможностями: основа стейблкоина + токенизация дохода + растущий спрос.
Но эта история не только о монетах и коде — есть и рыночная драма. Нативный токен XPL имел взрывной дебют, но с тех пор ценовые колебания были жесткими: после достижения пика около $1.67 недавние отчеты показывают, что XPL упал до ~$0.31, более чем на 80% вниз, поскольку активность сети ослабла. Этот крах поднимает вопросы: Может ли доход и реальное использование восстановить настроения, или XPL останется застрявшим в волатильном чистилище? Для Накиви это напряжение ранней криптоинфраструктуры — огромный потенциал, но трудная правда.
Тем не менее, сочетание Ethena + Pendle на Plasma дает структурный нарратив: стейблкоины как деньги, доход как полезность, цепочка как рельсы. Если стейблкоины, такие как USDe, сохраняют привязку, рынки дохода через Pendle остаются ликвидными, а стимулы дохода продолжают оставаться привлекательными, Plasma может эволюционировать из "новой цепи" в "деньги и рельсы дохода для масс." Это редкая амбиция.
Тем не менее — как всегда — исполнение имеет значение. Риски протокола (стабильность привязки, ошибки в смарт-контрактах), макроэкономические риски (крипто-зима, регулирование стейблкоинов) и риски спроса (фактическое использование пользователями рельсов стейблкоинов по доходу против просто спекуляции) имеют большое значение. Накиви знает, что мечта кажется большой; шансы неопределенны.
Но есть и чудо. Может появиться поток твитов: “USDe + sUSDe на #Plasma → зарабатывайте доход через #Pendle → рельсы стейблкоинов + реальные доходы.” Это ощущается как тот род сюжетной линии, за которой криптосообщества сплачиваются: простая логика, сильные стимулы — и потенциал изменить, как люди используют цифровые доллары. Станет ли это большим или исчезнет, Накиви будет внимательно наблюдать.