В последние дни стало известно, что JP Morgan готовится к запуску нового продукта #bitcoin , структурированного с #IBIT для своих институциональных клиентов, который принесет большие выгоды, если Биткойн переживет бычий ралли в 2028 году, при определенных условиях и установленных защитах. В общем, JP Morgan выгодно иметь 2026 год с сильным ростом и 2028 год с сильным падением. Почему? Давайте исследуем.
Как известно, этот новый продукт ориентирован на фиксированную цену с #etf за наличные #blackRock (IBIT), которая очень близко следует за поведением цены Биткойна. См. график.
Сейчас биткоин находится по «низкой» цене, и пока не наблюдается большого количества позитивных катализаторов, которые могли бы повысить его цену в краткосрочной перспективе.
Эрик Балчунас, аналитик Bloomberg, разобрался в условиях, которым будет соответствовать этот новый продукт #JPMorgan .
Таким образом, при данных условиях можно сказать следующее:
Если в течение года (2026) фиксированная цена IBIT останется прежней или выше, инвестор получит фиксированную доходность всего в размере 16%. Если фиксированная цена IBIT вырастет больше, это не имеет значения; инвестор сохраняет только эту доходность. Именно поэтому JP Morgan заинтересован в том, чтобы она выросла больше фиксированной доходности.
Если IBIT опустится ниже цены, установленной в 2026 году, инвесторы вынуждены «держать» ее до 2028 года, когда вступят в силу новые условия.
Если IBIT превысит целевую цену в 2028 году, инвесторы получат прибыль в 1,5 раза превышающую их инвестиции; то есть, если IBIT превысит целевую цену на 10%, инвестор получит доход в размере 15%. Этот сценарий не очень благоприятен для JP Morgan, поскольку банку придётся выплачивать эту прибыль.
Если целевая цена IBIT падает, но не более чем на 30%, инвесторы получают обратно свои первоначальные инвестиции без какой-либо прибыли. Это называется «защитой инвесторов».
Теперь, если целевая цена IBIT падает более чем на 30%, инвесторы теряют столько же, сколько упала цена. Например, если IBIT падает на 50%, инвесторы получают только оставшиеся 50% своих инвестиций. Этот сценарий выгоден JP Morgan, поскольку ему не придётся выплачивать доход.
Вот почему я считаю, что решение запустить этот новый продукт именно тогда, когда биткоин и IBIT находятся на таком уровне цен, — это не простое совпадение, не так ли?
Весьма вероятно, что во время падения биткоина JP Morgan увеличил свою позицию по IBIT (с супердисконтом), чтобы хеджировать риски и зафиксировать прибыль. Это также может быть стратегической паузой для прогнозирования потенциальной траектории биткоина в ближайшие годы и установления целевой цены IBIT.
Считает ли JP Morgan, что биткоин вырастет в 2026 году, но упадет в 2028? На горизонте маячит новый цикл.
👉Еще новости о криптовалютах...
Поделитесь и подпишитесь на меня, чтобы узнать больше 👈😎
