Новая блокчейн-сеть уровня 1 сделала то, чего никто не ожидал в 2026 году - сделала майнинг на GPU на короткое время снова прибыльным. Недавно запустив свою основную сеть, Pearl (PRL) представила концепцию, достаточно умную, чтобы звучать так, будто не должна работать. Обеспечьте безопасность цепочки, выполняя те же матричные умножения, которые питают AI-инференс и обучение, ту самую математику, которая уже работает на каждой современной карте Nvidia. Майните монету и, в теории, выполняйте полезные вычисления AI в дополнение. Команда протокола называет механизм консенсуса Доказательство Полезной Работы, что является прямым ответом на критику расточительной энергии, которая преследует Bitcoin на протяжении десятилетия. В течение нескольких недель после запуска цифры выглядели нереально, такие цифры, которые заставляют людей на YouTube начинать снимать сборки ригов под мягкий джазовый фон. Для крипто-майнера это не чувствуется сильно иначе - поддерживайте своё оборудование в рабочем состоянии и онлайн, и крипта появляется в их кошельке. Но за кулисами они больше не обрабатывают крипто-транзакции, они сдают в аренду свои GPU компаниям AI, обучающим модели или делающим что-то еще, и получают за это оплату в крипте.

Один единственный GPU, такой как Nvidia RTX 5090, на пике зарабатывал более $30+ в день.

Крипто Twitter снова стал похож на 2017 год. Публикации становились вирусными, утверждая, что $100-$200 в день возможно, если вы сложите GPU или арендуете их оптом у облачных провайдеров, таких как RunPod и Vast.ai. Токен Pearl сам достиг исторического максимума $1.65 29 мая согласно сайтам отслеживания монет, и листинги появились на небольших биржах почти за ночь. Together AI, серьезная облачная компания ИИ, даже подписала партнерство и запустила дисконтированный конечный пункт вывода на основе Pearl для модели Gemma-4, который работает более чем на 25 процентов дешевле, чем его стандартные цены. Эта часть истории и придает этой монете серьезное преимущество над обычными майнинговыми уловками, поскольку реальные клиенты, использующие реальные модели, фактически субсидируют работу GPU. Наплыв быстро столкнулся с реальностью сети.

На этой неделе тот же RTX 5090 генерирует около $17.19 в день в PRL, согласно данным, отмеченным Tom's Hardware. Это 49-процентное падение примерно за шесть недель. Причина в том, что ветераны-майнеры скажут вам перед тем, как вы откроете приложение кошелька. Слишком много GPU присоединилось к сети, сложность майнинга резко возросла, чтобы соответствовать, и выплаты за карту рухнули с той же скоростью, с которой всегда рука об руку рушатся экономические реалии сети. Большинство новых мощностей для майнинга даже не находятся в чьем-то подвале, что делает сжатие еще более резким.

Многое из наплыва предложения пришло от арендованных облачных GPU, а не от любительских ригов. Майнеры раскручивают RTX 4090 и 5090 на платформах вроде RunPod, Vast.ai и подобных, считая, ниже ли арендная плата в час, чем ежедневная доходность PRL, и арендуют оптом, когда разница выглядит выгодной. Этот арбитраж заставляет золотые лихорадки умирать быстрее сейчас по сравнению с эпохой майнинга Ethereum. Вам не нужно ждать задержку доставки на шесть недель для 3080 или надеяться, что рынок аппаратного обеспечения будет способствовать. Вы просто открываете вкладку, нажимаете аренда и мгновенно добавляете хешрейт, с которым теперь всем остальным в сети нужно делиться доходами.

Полезная работа - это настоящий аргумент здесь

Уберите шум спекуляций, и Pearl - это один из более интересных технических экспериментов, появившихся в этом году на пересечении ИИ и крипты. Майнеров Bitcoin обвиняют в том, что они сжигают электричество впустую, и этот аргумент прочно укоренился даже у людей, которым нравится этот актив. Заявление Pearl заключается в том, что каждый добытый блок производил что-то, за что реальный клиент собирался заплатить, что и является матричным умножением для вывода и обучения. Если партнерство Together AI разрастется, модель такова, что компании получают более дешевое вычисление ИИ, майнеры получают токеновые вознаграждения, а сеть защищена от одной и той же операции. Эта концепция действительно нова для систем доказательства, даже если ранние графики прибыльности следуют той же старой кривой.

Риск для тех, кто запоздал с этой историей, - это математика. Если вы купили оборудование или сделали арендные обязательства на основе апрельских показателей прибыльности, эти цифры уже уполовинились и продолжают падать. Сторона предложения реагирует в течение нескольких часов на арендованную мощность, поэтому любое повышательное движение в цене PRL немедленно поглощается новыми майнерами. Крипто-трейдеры, пережившие цикл майнинга Ethereum, узнают этот паттерн, с той разницей, что все происходит за недели, а не месяцы. Токен все еще может иметь множество возможностей для роста как инвестиция, но доходность с майнинг-стороны - это отдельный вопрос, который, очевидно, уже изменился.

Что это значит для следующей монеты, связанной с ИИ

На данный момент кредит идет Pearl за то, что он на время снова сделал GPU-майнинг прибыльным, но как долго - вопрос, так что это может закончиться как еще одна сноска 2026 года, которая доказала, что хайп вокруг ИИ поглощает новые токены быстрее, чем когда-либо. В любом случае, модель, которую он пионерил, привлечет копии. Блокчейны с полезной работой, привязанной к реальным рабочим нагрузкам ИИ, гораздо сложнее продавать регуляторам и экологически настроенным институциональным деньгам, чтобы их отвергнуть, поскольку энергия делает то, за что клиент заплатил. Ожидайте больше проектов, предлагающих аналогичную экономику в ближайшие несколько месяцев, особенно тех, которые пытаются исправить спираль смерти сложности с более умными графиками эмиссии. Для всех, кто держит PRL или думает о добавлении хешрейта, разумный шаг - проверить сегодняшние показатели дохода, а затем проверить снова на следующей неделе, потому что кривая все еще изгибается в том же направлении.

---------------

Автор: Дориан Фенвик, редакция Silicon Valley, последние новости крипты

Подпишитесь на GCP в ридере