Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг назвал Marvell Technology следующей триллионной компанией на Computex 2 июня. Акции Marvell взлетели примерно на 33% за одну сессию, что стало их крупнейшим однодневным ростом за всю историю. Этот рост добавил примерно $56 миллиардов к рыночной стоимости, подняв Marvell выше $250 миллиардов.
Поддержка пришла, когда инвестор Майкл Бурри предупредил, что у Nvidia есть сосредоточенный спрос и скрытые финансовые риски в процессе построения ИИ.
Хуанг неожиданно появился во время выступления генерального директора Marvell Мэтта Мерфи на главной сцене в Тайбэе, проведя около 10 минут на сцене. Он похвалил сетевые и соединительные чипы Marvell как важные для дата-центров, где рабочие нагрузки ИИ обрабатываются на тысячах связанных процессоров, которые должны быстро обмениваться данными.
Это замечание последовало за примерно 2-миллиардной инвестицией в акции Marvell от Nvidia, которая связала кастомные акселераторы и оптические сети с архитектурой AI-фабрики Nvidia.
СРОЧНО: Marvell Technology, $MRVL, увеличивает свои достижения до более чем +45% за 2 дня после того, как CEO Nvidia Дженсен Хуан заявил, что это может стать "следующей компанией с триллионной капитализацией". Это +90 миллиардов долларов в рыночной капитализации с момента комментария Дженсена Хуана. pic.twitter.com/84L0NLHZZh
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 3 июня 2026 года
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их поступления
Почему бычий случай Marvell держится
Быки утверждают, что связность является следующим узким местом в системах ИИ после сырой вычислительной мощности и памяти. Marvell производит коммутаторы, оптику и кастомный кремний, которые связывают эти кластеры, а продукты центров данных теперь приносят большую часть его дохода.
Скептики утверждают, что Marvell торгуется по высокой оценке. Он также сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Broadcom в области сетевого кремния.
«…следующая триллионная компания», - сообщил CNBC, ссылаясь на Дженсена Хуана.
Единственное одобрение редко меняет фундаментальные показатели, но слова Хуана имеют вес для трейдеров. Аналитики также остаются в целом бычьими по отношению к Nvidia, что отражает уверенность в более широких сделках с ИИ.
Предупреждение Майкла Берри о Nvidia
Майкл Берри, известный своей ролью в The Big Short, занял противоположную сторону в истории ИИ. Его компания, Scion Asset Management, купила пут-опционы (шорт-ордера) на один миллион акций Nvidia.
Берри отметил концентрацию клиентов Nvidia как основной риск. Он сказал, что три крупнейших клиента теперь составляют 64% дебиторской задолженности Nvidia, по сравнению с 56% в предыдущем квартале и около 33% в 2020 году.
🚨Майкл Берри говорит, что у Nvidia есть 3 крупных клиента, и если они перестанут покупать, всё закончится. Эти 3 клиента теперь составляют 64% от всей дебиторской задолженности Nvidia. В 2020 году это число составляло 33%. Оно увеличилось на 8 процентных пунктов за один квартал. Доход Nvidia составляет… pic.twitter.com/YIqMLRNkBT
— Bull Theory (@BullTheoryio) 3 июня 2026 года
Он также описал большую часть сегодняшних расходов как временную фазу бенчмаркинга, которую он называет пузырем токенмаксинга. По его мнению, этот спрос сейчас выглядит постоянным, но может угаснуть.
«Условия для агрессивного падения так же сильны, как никогда в истории акций», - заявил Берри.
Осторожность Берри отзывается другими предупреждениями, которые он высказывал о более широком рыночном пузыре. Он также недавно шортил акции чипов.
Его тезис указывает на использование плеча, скрытого по всей системе. В отчете Moody’s в феврале было установлено, что Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta и Oracle имеют обязательства по аренде центров данных на сумму 662 миллиарда долларов, которые еще не отражены в их балансовых отчетах.
Эта цифра составляет примерно 113% от скорректированного долга пяти компаний, согласно Moody’s. Обязанности становятся реальными денежными затратами, как только аренды начинаются.
Другие сигналы добавили осторожности. Сообщения о падении цен на аренду H200 подняли вопросы о спросе на GPU в ближайшем будущем.