Биткойн не рухнул.
Это было вынуждено.
И триггером не был крипто.
Это не были ETF.
Это не было настроением.
Это была Япония.
1 декабря 2025 года доходность японских 10-летних государственных облигаций взлетела до 1,877% — самого высокого уровня с 2008 года.
2-летние облигации пробили отметку в 1% — линия, которая не пересекалась с тех пор, как мир развалился перед крахом Lehman.
Этот всплеск детонировал самую мощную финансовую машину, когда-либо созданную:
Торговля йенами с займами.
На протяжении трех десятилетий глобальные рынки наслаждались почти бесплатными японскими деньгами.
Хедж-фонды занимали дешевые йены и использовали их для покупки всего:
Технологические акции
Государственные облигации США
Корпоративный долг
Недвижимость
И да — Биткойн
Оценочный размер?
📍 Консервативный: $3.4 триллиона
📍 Вероятный: $20 триллионов+
А сейчас?
Развязывание началось.
Когда доходность растет, иена укрепляется.
Когда иена укрепляется, маржинальные сделки рушатся.
Что следует, происходит автоматически:
Продажа → Маржинальные вызовы → Принудительная ликвидация → Паника.
Цифры не лгут:
10 октября: $19B в криптовалюте стерто за 24 часа — крупнейшая ликвидация в истории цифровых активов.
Ноябрь: Биткойн ETF потеряли $3.45B. Только BlackRock: -$2.34B, худший месяц с момента запуска.
1 декабря: Еще $646M ликвидировано к полудню.
А Биткойн — когда-то рекламировавшийся как некоррелированный хедж — теперь движется как макро рискованный актив:
Корреляция с Nasdaq: 46%
Корреляция с S&P 500: 42%
Ликвидность в → все растет.
Ликвидность из → все течет.
Но вот в чем поворот:
Пока паническое распродажа взорвалась, кто-то вмешался.
Киты накопили 375000 BTC
Шахтеры сократили продажи почти на 85%
Предложение сжимается. Волатильность ускоряется. Давление нарастает.
Теперь все внимание обращено на 18 декабря — решение Банка Японии.
Два пути:
🔻 Если они поднимут: Биткойн может протестировать $75,000.
⚡ Если они приостановят: Короткие продавцы могут быть уничтожены, и Биткойн может стремительно вернуться к $100,000 быстрее, чем кто-либо ожидает.
Этот момент не о Биткойне против фиата.
Речь идет о глобальной финансовой системе, заново изучающей забытое правило:
Деньги стоят чего-то.
Эра арбитражных сделок закончилась.
Кредитор наконец пришел за выплатой.
#BitcoinMacro #yencarrytrade #GlobalMarkets #CryptoLiquidity #BTCanalysis
