Самый большой FUD сегодня исходит от #MSTR последнего объявления.

Короче говоря, результаты объявления

1. MSTR привлекает средства в виде наличных резервов в USD для выплаты дивидендов.

2. Сэйлор заявил, что они могут "иногда" продавать BTC, если mNAV опустится ниже 1 и если у них закончатся деньги для выплаты дивидендов.

После дальнейшего анализа участники рынка не одобряют это изменение в режиме нового корпоративного действия MSTR.

- Сначала они сказали, что никогда не продадут $BTC , а теперь "никогда" всегда будет иметь исключение.

- Продажа BTC для выплаты дивидендов (если произойдет любое событие во время нехватки наличных) означает, что рынок должен будет пересмотреть цены на дополнительное предложение в 650k #BTC , которое находится в распоряжении MSTR. Больше предложения = более низкая цена.

- После заявления мы наконец узнали, что MSTR больше не будет покупать BTC, так как mNAV теперь колеблется около 1.0x. Это означает, что крупнейшие покупатели, которые поднимали цену BTC до ATH в $126k, больше не присутствуют, и мы теряем одного из крупных покупателей.

Я думаю, с этой новой точкой зрения и новым изменением в режиме рынок паникует, и это становится все более структурным риском для MSTR. Представьте, что если MSTR придется принудительно продать свои запасы BTC, это создаст встречное движение для BTC.

Как я уже говорил в прошлом году, MSTR становится настоящим риском для BTC, и если мы не получим никаких признаков хорошего развития по этому вопросу, нам следует ожидать дальнейшего снижения средней стоимости MSTR (сейчас $74k).