Идеи и мнения 湫刀鱼 (@Square-Creator-8749eb0f47fe)

Разбор модели весов veBR на Bedrock: мед для мелких инвестор

湫刀鱼 · 2026-06-07T17:44:25.000Z

Разбор модели весов veBR на Bedrock: мед для мелких инвесторов или цепи для китов? На днях я полностью заблокировал полученные BR в治理池 Bedrock для накопления дивидендов, но после глубокого изучения его конструкции на базе Aragon, обнаружил, что в этом контракте скрыто множество нелогичных решений. Проведя тесты, я выделил три жестких истины. Первое, вес оригинального блокирования и реинвестирования - это ножницы. Ончейн тесты показывают, что только BR, непосредственно заблокированные в кошельке, могут на 100% отображать первоначальный вес. Если попытаться напрямую реинвестировать награды от ликвидного майнинга в治理池, расчет веса будет подвергнут штрафу в рамках протокольного контракта. В отличие от Curve, который беспристрастно относится к реинвестициям, Bedrock на уровне кода разрывает беспорядочное расширение арбитражного механизма "майнить-выводить-продавать". Второе, временная ось весов с убывающей предельной полезностью. Это вовсе не значит, что чем дольше блокировка, тем выгоднее! Я провел тест с средним объемом, и заметил, что увеличение веса имеет явную параболическую убывающую форму. Согласно текущим правилам сезона, за 12 недель можно получить максимальный множитель в 8 раз, но в первые пять недель вес растет очень быстро, а в последней части предельное увеличение минимально. Это означает, что даже киты, упорно держащиеся за самый длинный период, быстро достигнут потолка, в то время как мелкие инвесторы могут извлечь большую часть протокольных дивидендов за счет гибкого краткосрочного блокирования. Третье, ловушка размытости при делегировании. Многие новички, стремясь упростить себе жизнь, доверяют veBR крупным узлам, не подозревая, что как только сработает функция делегирования контракта, вес дивидендов исходного адреса моментально размазывается до базовой доли 1x. В прошлом я тестировал делегирование к какому-то крупному игроку, что привело к резкому сокращению реальных доходов за текущий период, и период разблокировки не может быть отменен, что крайне пассивно. В отличие от Pendle, который может блокироваться на 4 года для игры с тяжелыми активами, механизм Bedrock полностью разработан как защитное оружие для средних и мелких держателей. Стратегия обычного игрока очень проста: получить максимум дивидендов от высоких наклонных весов в первой половине, избегая слепого стремления к максимально долгому блокированию, и найти золотую середину между эффективностью оборота средств и доходностью от治理 - вот правильное решение. @Bedrock $BR #Bedrock $BTC