ФРС завершает сокращение баланса: точка поворота ликвидности для виртуальных валют
ФРС официально завершила политику количественного ужесточения (QT) 1 декабря 2025 года. Это решение оказало значительное краткосрочное влияние на рынок виртуальных валют и имеет долгосрочные последствия.
Основное влияние: улучшение ликвидности и восстановление рыночных настроений
Остановка сокращения баланса означает, что ФРС больше не изымает средства из финансовой системы, что помогает стабилизировать ликвидность банковской системы, снижает краткосрочные затраты на финансирование и, таким образом, улучшает общий риск-аппетит.
Рыночная реакция
После объявления политики рыночные настроения восстановились. Анализ показывает, что этот шаг может иметь эффект смягчения, превышающий снижение ставки на 25 базисных пунктов.
Долгосрочный прогноз: структурные изменения и потенциальные риски
Несмотря на краткосрочные положительные факторы, рынок в целом считает, что завершение сокращения баланса — это только отправная точка для политического цикла. Председатель ФРС Пауэлл уже намекнул, что в конечном итоге может быть возобновлена покупка активов, то есть "техническое расширение баланса", чтобы поддерживать здоровую работу банковской системы.
Потенциальные риски
Если в будущем произойдут "кредитные события", такие как региональные банковские кризисы или резкое увеличение уровня дефолтов, это может вызвать "коррекцию, движимую ликвидностью" на рынке.
Исторический опыт и рыночные расхождения
Рынок не всегда реагирует на политику ФРС линейно. Например, после завершения QT и начала снижения процентных ставок в 2019 году цена биткойна, наоборот, упала на 35%. Это показывает сложность интерпретации и усвоения политики рынком.
Итоги
Завершение ФРС сокращения баланса является положительным знаком для улучшения ликвидной среды на рынке виртуальных валют, краткосрочно повысив настроение и цены на рынке. В долгосрочной перспективе рынок переходит от "ужесточения ликвидности" к новой стадии "стабильности ликвидности", что предоставляет структурную поддержку таким защитным активам, как цифровые валюты. Тем не менее, инвесторы должны оставаться настороже в отношении возможных кредитных рисков и рыночной волатильности в будущем, окончательный путь политики ФРС будет зависеть от устойчивости снижения инфляции и изменений на рынке труда.