Наиболее скрытые затраты в финансовой системе — это не управление рисками, не маркет-мейкинг и не клиринг, а «проверка».
Вы должны подтвердить, что цена реальна.
Подтвердите, что ликвидность эффективна.
Подтвердите, что риски контролируемы.
Подтвердите, что клиринг разумен.
Подтвердите, что структура стабильна.
Подтвердите, что RWA действительно отражает рынок.
Даже подтвердите, что основная логика какого-либо ETF может закрываться в стрессовые моменты.
Ни одна из этих проверок не может быть выполнена системой самостоятельно.
Проверьте, что затраты принудительно переданы маркет-мейкерам, аудиторам, клиринговым палатам, поставщикам данных, исследовательским командам и регулирующим органам.
Сложность финансов на самом деле во многом связана с тем, что система сама не может доказать разумность своего поведения.
Иными словами:
Большинство финансовых инцидентов происходит не из-за ошибок выполнения, а из-за неудачи проверки.
Цепочная индустрия существует уже десять лет и до сих пор не решила эту проблему.
Прозрачность цепочки все еще остается только «данными прозрачными», а не «поведением, которое можно проверить».
Цепочка может записывать события, но не может проверять семантику событий;
Можно записывать состояние, но нельзя проверить, соответствует ли состояние структуре;
Можно записывать цену, но нельзя проверить путь цены;
Можно записывать позиции, но нельзя проверить причинную цепь риска;
Можно хранить RWA, но нельзя проверить, соответствует ли он реальному миру.
Проверка все еще не осуществляется внутри цепочки,
Издержки на проверку все еще лежат за пределами системы.
Прорыв Injective заключается в том, чтобы сделать «проверку» способностью, которую цепочка может изначально нести.
Не через дополнительные соглашения, и не через обертку контрактов, а как логика базового уровня.
Наличие цепочного уровня книги заказов позволяет напрямую проверять поведение цен и глубины —
Не через внешние данные, а через саму структуру;
Цепочный уровень расчетов позволяет проверять причинно-следственную цепь передачи риска —
Не через модели управления рисками, а через внутренние пути цепочки;
Коренной EVM позволяет проверять семантику и согласованность контекста выполнения стратегии —
Не полагаясь на комментарии разработчиков, а полагаясь на логику самой цепочки;
iAssets — это сжатое выражение проверяемости кросс-активных отношений —
Это не гипотетическая комбинация, а обратимая структура;
RWA на Injective — это не «теневой актив», а актив, который можно проверить по поведенческой цепочке;
Появление ETF на самом деле означает, что регулятор подтвердил, что цепочки событий, цепочки рисков и цепочки поведения Injective все являются проверяемыми, а не только подлежат ретроспективному анализу.
Injective — это одна из немногих сетей, где «система может доказать свою правоту».
Это не доказательство снимка, а доказательство логики;
Не доказательство состояния, а доказательство поведения;
Это не доказательство результата, а доказательство причинности.
У институтов к этому есть естественная чувствительность.
Pineapple Financial та 1 миллиард долларов поглощения, это не покупка токенов, а покупка самых редких характеристик будущей финансовой системы:
Система, которая может выполнить проверку внутри.
Потому что, когда издержки на проверку аутсорсят, система обязательно распадется под давлением;
Когда издержки на проверку становятся эндогенными, система может сохранять структурную согласованность под давлением.
Истинность RWA полностью зависит от способности проверки.
Поведение золота как актива-убежища должно быть проверяемым,
Поведение процентной ставки государственных облигаций должно быть проверяемым,
Поведение валютного спрэда должно быть проверяемым,
Микроструктурное поведение американских акций должно быть проверяемым.
Только поведенческие цепочки могут быть проверены, RWA действительно является реальным активом, а не просто оболочкой для цен.
iAssets — это многомерный продукт проверяемости.
Вы можете разобрать это, вы можете отследить это, вы можете объяснить это, потому что каждая связь внутри нее является проверяемой в цепочке —
Это не модельное предположение, а структурный факт.
Injective делает так, что проверка превращается из внешних издержек в внутренние возможности.
Традиционные финансы полагаются на «доказательство того, что они правы»;
Injective полагается на «структуру, которая гарантирует, что она не ошибается».
Будущая финансовая инфраструктура не будет зависеть от пропускной способности и не будет зависеть от количества экосистем,
А это больше чем —
Чья система легче всего может быть проверена? Чья система требует наименьших внешних проверок?
Injective становится тем ответом.
