BlackRock близка к запуску нового типа ETF BlackRock Bitcoin Premium Income — который не только даст инвесторам возможность заработать на цене биткойна, но и будет стремиться платить им доход по ходу дела. ETF iShares Bitcoin Premium Income компании теперь подала Форму 8-А в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, ключевой шаг, который обычно происходит незадолго до того, как фонд становится активным.

Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунс сказал в X: “Это обычно означает запуск через неделю. Так что, если бы мне пришлось ставить, я бы сказал, что в следующий четверг BITA запустится.” На практике такие комментарии быстро разлетаются по рынку ETF, где сигналы времени имеют значение почти так же, как и само заявление.

SEC не выпустила официальное заявление об одобрении. Тем не менее, подача 8-A предполагает, что регуляторный путь ясен, и акции BITA уже зарегистрированы для листинга на фондовом рынке Nasdaq. Механика фонда также была подробно изложена, предоставляя инвесторам и аналитикам четкое представление о том, как продукт должен работать.

Как ETF на биткойн с премией от BlackRock планирует генерировать доход

Что отличает BITA от стандартного ETF на спот биткойн, так это слой дохода, построенный сверху. Фонд активно управляется и будет продавать колл-опционы — в первую очередь на существующий спотовый ETF BlackRock по биткойнам, IBIT — затем передавать собранные премии по опционам обратно инвесторам в виде дохода.

На практике BITA покупает экспозицию к биткойну, а затем пишет контракты на опционы на IBIT. Эти контракты генерируют премии, и эти премии становятся доходом для акционеров. Это стратегия с покрытыми опционами, структура, которая давно используется в ETF на акции и теперь делает более заметный вход на крипторынки.

На 9 июня траст уже приобрел примерно 110 биткойнов и 90,901 акций IBIT, а также написал 856 контрактов на опционы. Это важно, потому что показывает, что портфель уже находился в оперативном режиме перед публичным запуском.

Комиссия и детали начального финансирования ETF на биткойн с премией от BlackRock

BlackRock подтвердила комиссию спонсора в размере 0.65% в своей четвертой измененной регистрации S-1, поданной всего за несколько дней до 8-A. Эта ставка ниже, чем у конкурирующих ETF на биткойн с покрытыми опционами, доступных на рынке, что дает BITA ценовое преимущество на входе.

BlackRock также вложила в фонд $9.9 миллиона, распределенных по 198,000 акциям, оцененным в $50 каждая. На момент последней подачи чистые активы составляли примерно $49.97 за акцию. Jane Street Capital и Virtu Financial Singapore названы контрагентами по торговле биткойнами для фонда, добавляя два известных институциональных игрока в структуру.

Goldman Sachs вступает в ту же гонку за запуск Bitcoin ETF 2026 года

BlackRock не создает этот продукт в одиночку. Goldman Sachs подала заявку на свой собственный ETF с премией по биткойнам в апреле, и Балчунас ранее говорил, что версия Goldman ожидается к запуску около 1 июля. Если этот график сохранится, два продукта выйдут на рынок в течение нескольких недель друг за другом.

Это слияние имеет значение, потому что две из крупнейших финансовых институтов мира теперь гонятся за запуском практически идентичных продуктов в новой категории. Другими словами, ETF на биткойн с покрытыми опционами больше не является нишевым экспериментом; он становится частью следующей волны запуска Bitcoin ETF в 2026 году.

Оба фонда нацелены на один и тот же тип инвестора: того, кто хочет иметь биткойн в своем портфеле, но также хочет зарабатывать доход на фоне любой ценовой оценки. Более того, структура опционов плюс спот все еще является новой территорией для крипто ETF, поэтому конкуренция между BlackRock и Goldman Sachs может помочь определить, как быстро категория найдет свои позиции.

Почему ETF на биткойн с премией от BlackRock важен для рынков биткойнов

Запуск BITA важен не только в связи с самим продуктом. Существующий IBIT от BlackRock уже является крупнейшим спотовым ETF на биткойн по активам под управлением, что делает его доминирующим игроком в категории, которая привлекла миллиарды вливания с тех пор, как SEC одобрила спотовые биткойн фонды. Добавление продукта с доходностью, построенного на основе IBIT, углубляет влияние BlackRock на институциональном крипторынке и предоставляет финансовым консультантам еще один структурированный инструмент для рассмотрения.

Существует также более широкий рынок. ETF на биткойн с покрытыми опционами вводит новый тип спроса на опционы IBIT. По мере роста BITA ей потребуется продолжать писать контракты на опционы на IBIT, что может создать устойчивую активность на рынке производных финансовых инструментов на биткойн и, в свою очередь, повлиять на то, как ведет себя ценообразование опционов вокруг биткойна более широко.

На данный момент ключевой вопрос не в том, получит ли BITA одобрение. Путь подачи предполагает, что это практически закончено. Вместо этого реальный акцент делается на том, как быстро потоки активов поступают и сможет ли Goldman Sachs сократить разрыв с фирмой, которая уже имеет значительное преимущество в этой области.

Часто задаваемые вопросы

Какова стратегия, используемая ETF BITA от BlackRock?

BITA продает колл-опционы на спотовый ETF BlackRock по биткойнам, IBIT, чтобы генерировать доход для инвесторов через премии по опционам. Это активно управляемый подход с покрытыми опционами, наложенный на прямое воздействие биткойнов.

Когда ожидается, что BITA начнет торги?

На основе подачи формы 8-A и оценки старшего аналитика ETF Bloomberg Эрика Балчунаса ожидается, что фонд будет запущен примерно через неделю после подачи.

Какова комиссия BITA по сравнению с другими ETF на биткойн с покрытыми опционами?

BITA взимает комиссию спонсора в размере 0.65%, что ниже, чем у конкурирующих ETF на биткойн с покрытыми опционами, доступных на рынке.

Появятся ли другие аналогичные ETF с премией по биткойнам?

Да. Goldman Sachs подала заявку на аналогичный ETF с премией по биткойнам в апреле, ожидая запуска около 1 июля 2026 года.

SEC официально одобрила BITA?

SEC еще не сделала официальное заявление об одобрении, но подача формы 8-A широко интерпретируется как сильный сигнал о том, что одобрение на подходе.