Прошлой ночью самым шокирующим событием на капитальном рынке стало официальное появление SPCX на американском фондовом рынке. Стартовая цена составила 135 долларов, в течение дня она достигла 176 долларов, а в итоге закрылась на уровне 160.95 долларов. Общая рыночная капитализация компании превысила 2.1 триллиона долларов, что позволило ей занять лидирующие позиции в мировом рейтинге капитализации. Согласно доле владения, личное состояние Илона Маска превысило 1 триллион долларов, что делает его первым "триллионером" в истории человечества. После выхода этой новости многие сразу же задумались: "Не пузырь ли это?" Поскольку по традиционным финансовым данным, SPCX в прошлом году заработал 18.6 миллиарда долларов, из которых 61% составила выручка от Starlink, 22% — от коммерческих запусков и 17% — от AI-бизнеса. Хотя Starlink уже начал стабильно приносить прибыль, разработка ракет и инвестиции в AI все еще ведутся в убыточной компании, которая при этом имеет рыночную капитализацию более 2 триллионов долларов. Если смотреть с точки зрения традиционных коэффициентов P/E и P/B, действительно сложно объяснить эту ситуацию. Но на капитальном рынке никогда не смотрят только на то, сколько денег заработано сегодня.
Когда-то, когда Amazon долго терял, многие считали это пузырем; когда Tesla долго теряла, тоже множество людей сомневались; даже когда биткойн рос с нескольких долларов до десятков тысяч, почти каждый год кто-то утверждал, что он обнулится.
Ценность SPCX не в прошлогодней прибыли, а в тех ресурсах на низкой околоземной орбите, глобальной сети спутников, возможности запуска ракет и будущем входе в экосистему AI.
Скажем так, капитал покупает не финансовые отчеты, а возможности на десятилетия вперед. На самом деле, это также относится и к миру Web3. Многие смотрят на проекты, оценивая только сегодняшние приросты и то, сможет ли он удвоиться завтра. Но те, что действительно способны пройти через циклы, часто оказываются не краткосрочными хайпами, а долгосрочными экосистемами. Почему BTC дошел до сегодняшнего дня? Это не потому, что он каждый день растет, а потому, что за десятилетия накапливается глобальный консенсус. Почему многие проекты в конце концов обнуляются? Это не из-за отсутствия трафика, а потому, что нет поддержки экосистемы. Смотрим на цену в краткосрочной перспективе, но на консенсус в долгосрочной.
Это одна из причин, почему я слежу за MG Защитниками Эпохи Духов. В отличие от многих краткосрочных спекулятивных проектов, MG больше ориентирован на долгосрочную стратегию, создавая культурный мир, сообщества, экосистему игровых приложений и механизмы на блокчейне для постоянного привлечения пользователей. Возможно, у него нет ежедневной популярности, но по-настоящему ценные вещи требуют времени для подтверждения.
Как и многие не понимали Amazon, Tesla или биткойн тогда. Возможности часто возникают, когда большинство еще не понимает их.
🍎 Хайп принадлежит вчерашнему дню, консенсус принадлежит будущему.
