Если ты думал, что криптоэкосистема — это единственное место с бесконтрольным плечом, посмотри, что происходит на Корейской фондовой бирже (KRX). Розничный трейдинг на стероидах только что побил все исторические рекорды, а волатильность уже заставляет TradFi выглядеть более дикой, чем сам крипторынок.
📈 Цифры Безумия
Рекорд по ETF: Общая капитализация рынка ETF, зарегистрированных в Южной Корее, взлетела до 514.4 триллионов вон (~$339 МИЛЛИОНОВ). Невероятный рост более чем на +70% с начала года!
Лихорадка одной акции: Катализатором стал ажиотаж вокруг новых ETF с плечом на одну акцию. Плечевой фонд SK Hynix (управляемый CSOP) достиг абсурдной суммы ~$10 миллиардов активов под управлением в конце мая, став официально крупнейшим плечевым ETF на одну акцию в мире.
Долг по марже на пределе: Розничные трейдеры берут в долг больше, чем когда-либо. Долг по марже на индексе Коспи достиг 27.8 триллионов вон (~$18.3 миллиарда), увеличившись на +61.6% с января.
⚠️ Риск массовой ликвидации (Эффект домино)
Вся эта искусственная ликвидность сосредоточена всего в двух технологических гигантах: Samsung и SK Hynix. Обе компании вошли в эксклюзивный клуб капитализации в $1 триллион в мае, с ростом на +174.4% и +217.9% соответственно с начала года.
А реальная опасность? Samsung и SK Hynix теперь составляют 47% ОДИНАКОВОГО индекса Коспи.
Эта крайняя концентрация означает, что корейский рынок идет по канату. Резкое падение или естественная коррекция всего по двум акциям может активировать эффект домино массовой принудительной ликвидации.
Так же как на крипторынке с массовыми ликвидациями, когда цены падают, маржинальные позиции автоматически срабатывают и закрываются (margin calls), усиливая падения вместо того, чтобы стабилизировать их. Традиционный корейский рынок больше не работает по фундаментальным принципам... он стал гигантской игрой в азарт.
Что думаешь? Увидим ли мы скоро историческую коррекцию на Коспи, которая потянет за собой глобальные настроения, или ты считаешь, что этот избыточно использованный капитал в итоге переключится на активы, такие как BTC и ETH, в поисках убежища? 👇