Спрос на высокоспециализированную, масштабируемую архитектуру децентрализованных финансов (DeFi) испытывает пределы выполнения блокчейна. В то время как оптимистичные роллапы, такие как Arbitrum (ARB) и Optimism (OP), доминируют в стандартных потоках ликвидности, возникла убедительная структурная теория вокруг сочетания роллапов с нулевым знанием (zk) с продвинутыми автоматизированными маркет-мейкерами (AMM) для опционов на цепочке.
Starknet (STRK) представляет собой сторону выполнения этого сочетания, функционируя как zk роллап, созданный для Cairo, предназначенный для размещения математически интенсивной DeFi и логики приложений. Его теоретическим аналогом в этой стеке является AMM для опционов на цепочке, изначально известный как Lyra (LYRA).
(Краткая заметка о текущих рыночных фактах: Lyra официально переименована в Derive в августе 2024 года, мигрируя с токена $LYRA на токен $DRV в январе 2025 года. Протокол теперь работает как Ethereum rollup, построенный на OP Stack. Однако, чтобы ответить на конкретный структурный запрос, мы проанализируем технический след и поведение опционов-AMM, описанное ниже, как "LYRA" ногу тезиса.)
Вместе они концептуально очерчивают комплекс "zk Execution + On-Chain Options". Тем не менее, анализируя их 30-дневные технические структуры, видно, что оба актива в данный момент проходят через тяжелые постзапусковые перезагрузки. Успешно ли они строят единый комплекс деривативов или обречены оставаться экспериментальными бета-играми?
Starknet (STRK): нога zk Execution в постзапусковой перезагрузке
Источник: tradingview
Текущий технический график Starknet иллюстрирует классическое похмелье после массового запуска сети. После сильной фазы раннего листинга актив settled в период структурного переваривания.
Тенденция и структурная реальность:
Постзапусковая рутина: После установления четкого локального максимума в своем начальном цикле, STRK сформировал учебный "лестничный" паттерн более низких максимумов и более низких минимумов за последние 30 дней.
Скользящие средние: Свечи, как правило, находятся строго ниже 30-дневной простой скользящей средней (SMA), отражая краткосрочную нисходящую тенденцию. Важно, однако, что цена остается безопасно выше своей первой базовой отметки. Это подтверждает, что текущее ценовое действие является здоровой перезагрузкой внутри гораздо более широкого макро диапазона, а не полным обрушением до нуля.
Индикатор импульса: Индикаторы импульса находятся в зоне "слабый, но не мертвый". Ежедневный RSI обычно колеблется между 35 и 45, а MACD отрицательный, но избегает серьезных уровней капитуляции — классическое поведение zk-бета в условиях риска.
Ключевые структурные зоны:
Полка поддержки: Существует определенная "зона стоимости", где несколько недавних падений отскочили, обеспечивая психологический пол для текущих держателей.
Полоса коррекции тренда: Непосредственное препятствие отмечено вокруг 30-дневной скользящей средней, где предыдущие обострения неоднократно останавливались.
Регион запуска: Окончательное верхнее сопротивление. Эта зона не была убедительно отобрана с тех пор, как первоначальный цикл хайпа угас.
Чтение: Чтобы функционировать как основная "zk execution" нога более широкого DeFi стека, STRK должен постоянно удерживать свою базу поддержки, а не печатать новые минимумы. Он должен закрываться выше своей 30-дневной скользящей средней и превращать ее в динамическую поддержку. Самое главное, любое движение к своим прежним максимумам должно быть поддержано подтвержденной TVL и использованием нативных приложений Cairo, а не просто временными механиками фарма точек.
Lyra / Derive: Опционы на блокчейне с тонким, волатильным бета-значением
Источник: tradingview
Работая как AMM опционы в паре, этот протокол предоставляет левереджированное, ориентированное на волатильность покрытие. Его технический лента отражает врожденную чувствительность и высокое бета-значение инфраструктуры производных на блокчейне.
Тенденция и структурная реальность:
Конфинация нижней половины: 30-дневный дневной график показывает четкий диапазонный канал, но ценовое действие сильно отдает предпочтение нижней половине. Большинство ежедневных закрытий находится некомфортно близко к локальному минимуму, особенно в периоды пониженной волатильности рынка.
Потолки скользящих средних: Актив проводит подавляющее большинство своего времени, застряв под своей 30-дневной SMA. Скользящая средняя действует как жесткий потолок; всякий раз, когда цена касается линии во время отскока, она сразу же откатывается.
Импульс волатильности бета: Индикаторы импульса резко колеблются между нейтральным и перепроданным. RSI часто падает в зону 30–40 во время широких распродаж на рынке, в то время как MACD плотно обнимает нулевую линию, меняясь на зеленый только во время кратких, резких ралли.
Ключевые структурные зоны:
Локальный пол: Кластер свечных фитилей отмечает локальный минимум — здесь преданные последователи опционов тихо накапливаются.
Потолок коррекции тренда: Средняя линия, вращающаяся вокруг 30-дневной скользящей средней, где актив неоднократно не смог пробиться.
Регион всплеска: Последний драйв новостей или локальный максимум. Эта область остается зоной волатильного отклонения и еще не укрепилась в стабильной поддержке.
Чтение: Чтобы успешно функционировать как нога "on-chain options" единого комплекса, локальный пол должен оставаться стабильным на протяжении нескольких циклов волатильности, а не рушиться каждый раз, когда подразумеваемая волатильность иссякает. Токен должен вернуть свою 30-дневную скользящую среднюю, опираясь на фактический открытый интерес по опционам и доходы от сборов, а не на мимолетные всплески аирдропов или листингов.
Заключение: Единый комплекс или оставаться экспериментальным?
Технические выравнивания иллюстрируют два среднекапитализированных инфраструктурных актива, которые в данный момент преодолевают значительные постзапусковые нисходящие тренды.
Они превращаются в комплекс "zk Execution + On-Chain Options", если (в течение следующих 1–2 кварталов):
STRK определенно стабилизирует свою поддержку, наблюдается активная TVL и обменная активность, которые сильно трендируют вверх, и восстанавливает свою 30-дневную скользящую среднюю, чтобы начать движение обратно к своим прежним максимумам.
Опциональная нога успешно увеличивает объемы торговли и захват сборов на развертываниях Layer-2, пробивает выше своей 30-дневной скользящей средней и начинает строить диапазон консолидации рядом с последним максимумом, а не агрессивно снижается.
Синергия экосистемы: Разработчики и институциональные трейдеры активно и явно направляют комбинацию — используя Starknet для быстрой ценовой исполнения и потока активов, управляя сложными опционами хеджирования непосредственно через AMM. Это направление должно быть подтверждено в развернутых смарт-контрактах и панелях сети.
Они остаются экспериментальными рядом с OP, ARB и GMX, если:
STRK продолжает лениво дрейфовать под своим краткосрочным трендом, печатая более низкие максимумы, в то время как огромные ликвидные пруды Optimism и Arbitrum захватывают львиную долю новых развертываний DeFi.
Опциональная нога продолжает торговаться как чисто спекулятивная ферма волатильности, движимая только краткосрочными эмиссиями.
Трейдеры полностью обходят стэк, предпочитая глубокую ликвидность перпетуальных контрактов в стиле GMX или опционы централизованных бирж (CEX) перед on-chain AMM.
Окончательный вердикт: В данный момент как технический анализ, так и фундаментальное использование отмечают эту пару как "обнадеживающую, но раннюю". Это интересные модульные строительные блоки, но их графики показывают, что они все еще находятся в категории "попробуй, но не привязывай к ним всю стратегию" по сравнению с проверенными комбинациями, доминирующими в топовых Layer-2.
Отказ от ответственности: Эта статья предоставлена исключительно для информационных целей. Она не является юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультацией.