Сегодня я хочу обсудить с вами одну точку зрения, которая звучит немного противоинтуитивно: в мире криптовалют иногда риск "ничего не делать" на самом деле больше, чем "возиться".
Как приверженец биткойна, наша заповедь за последние десять лет состояла всего из двух слов: HODL (держать). Эта стратегия определенно была наилучшей в медвежьем рынке, она помогла нам пережить множество обвалов. Но когда рынок начинает оживать, из-за роста инфляции и альтернативных издержек в мире DeFi, просто хранить биткойн в холодном кошельке в некотором смысле означает переживание "обесценивания активов". Вот почему я в последнее время внимательно слежу за Lorenzo Protocol, потому что он предлагает третий путь, который разрывает противоречие между "просто держать" и "беспорядочно действовать".
Я называю эту модель «капитальным пробуждением» биткойна.
В прошлом биткойн был как золотая земля в центре Манхэттена — бесценная, но заросшая сорняками, без какого-либо арендного дохода. Хотите использовать деньги? Продайте землю или заложите ее в банке. А Lorenzo делает то, что строит на этом участке небоскреб (stBTC) и цифровывает права на аренду каждой комнаты (YAT).
Это не просто несколько дополнительных пунктов по процентам; по сути, это повышает «оборотный капитал» биткойна.
В традиционной финансовой науке стоимость денег = общий объем денег × скорость обращения. Общий объем биткойнов остается постоянным, поэтому единственным рычагом для повышения стоимости является скорость обращения. Lorenzo с помощью ликвидности повторного залога позволяет вашим биткойнам одновременно находиться в трех состояниях: во-первых, они остаются биткойнами и получают выгоду от роста цены; во-вторых, они являются узловыми в экосистеме Babylon, зарабатывая базовые пособия безопасности; в-третьих, они являются универсальным залогом в мире DeFi, который может снова приносить доход в рамках кредитования и торговых соглашений.
Это капиталистическая эффективность «одна рыба, много еды», которую невозможно отказаться от институциональных и крупных игроков.
Но я хотел бы подчеркнуть «сдержанность» и «профессионализм», которые проявляются в Lorenzo. Многие проекты на рынке стремятся к высокой доходности и готовы отправить биткойны пользователей в различные высокорисковые соглашения. Философия дизайна Lorenzo очень похожа на надежные **«структурированные нотные обязательства»**. Он четко отделяет риски: хотите стабильность? Держите stBTC, это привязка к основному капиталу; хотите рискнуть? Играйте в YAT, это чисто игра на доход.
Этот дизайн решает огромную психологическую преграду — «тревогу по поводу частного ключа».
Многие опытные инвесторы (включая меня) не решаются на DeFi, потому что боятся наличия уязвимостей в контрактах и обнуления капитала. Lorenzo, разделяя токены капитала (stBTC) и токены дохода (YAT), на самом деле говорит пользователям: вы можете выбрать, чтобы сохранить только ликвидность капитала, а риск колебаний дохода передать более агрессивным участникам рынка. Эта логика разделения рисков — суть, с которой традиционные финансы работали сотни лет, и теперь наконец Lorenzo перенес ее на биткойн.
Поэтому, когда мы вновь рассматриваем протокол Lorenzo, не следует воспринимать его только как инструмент для майнинга. На самом деле, он пытается создать систему коренной финансовой инфраструктуры на основе биткойна. В этой системе биткойн больше не является громоздким, молчаливым антикварным вазой, а представляет собой живой, программируемый, способный к саморазмножению производительный капитал.
Если вы также из тех, кто смотрит на DeFi, как на поле, полное золота, но не осмеливается передвинуть биткойн, то соглашение Lorenzo, сочетающее «чувство безопасности капитала» и «капиталистическую эффективность», возможно, станет вашим лучшим инструментом для того, чтобы ваши активы опередили инфляцию в этом бычьем цикле.
