Биткойн отступил ниже $65,000 в среду после того, как торговался около $67,000 всего за день до этого, так как крипторынки откатились в осторожном ожидании решения Федерального открытого рынка по процентной ставке — первого под председательством нового главы ФРС Кевина Уорша. Индекс CoinDesk 20 упал на 1.2% с полуночи по UTC, и все, кроме четырех токенов, показали снижение.

На фоне общего защитного настроя токен UNI от Uniswap выделился с 20% ростом за 24 часа — продолжая семидневную серию побед, которая является самой длинной подряд с августа 2023 года.

Настройка FOMC: изменений в ставках не ожидается, но тон Уорша важен.

Рынки закладывают в цену отсутствие изменений в федеральной процентной ставке на сегодняшнем заседании, причем ожидания повышения ставок уже отложены до 2027 года после падения цен на нефть на 5% и подтвержденного мирного соглашения между США и Ираном. Внимание полностью сосредоточено на том, какие сигналы подаст Уорш на своей пресс-конференции после заседания.

"Основное внимание на этой неделе сосредоточено на заседании FOMC под новым руководством, с рыночными ожиданиями повышения процентных ставок, уже заложенными в цену до 2027 года," — говорится в еженедельной заметке Laser Digital.

Уорш ранее критиковал частые пресс-конференции ФРС и детальные прогнозы — делая сегодняшнюю сессию особенно ожидаемой. Рынки будут искать сигналы о его взглядах на инфляцию, его оценку улучшившегося фона, вызванного нефтью, и покажет ли график точек к этому заседанию какое-либо изменение в медианном прогнозе ставки на 2026 и 2027 годы.

Почему UNI является выдающимся победителем: целевая цена Standard Chartered в $100 к 2030 году.

Катализатором ралли UNI является заметка Standard Chartered от Джеффри Кендрика — того же аналитика, который заявил: "Зима закончилась, добро пожаловать обратно в крипто-весну" ранее на этой неделе после того, как его три сигнала подтверждения дна Биткойна были выполнены. Кендрик начал покрытие UNI 15 июня с целевой ценой в $100 на 2030 год, примерно в 40 раз выше текущей цены, и целевой ценой в $6.50 к концу года.

Тезис основан на двух структурных аргументах. Во-первых, рынок токенизированных реальных активов — на данный момент выросший на 589% с начала года, согласно данным Binance Research, при этом токенизированные акции уже показывают рост на 422% — ожидается, что они хлынут в DeFi-протоколы по мере совершенствования нормативных рамок. Кендрик утверждает, что Uniswap захватит значительную долю этого потока как основная децентрализованная рыночная инфраструктура. Во-вторых, переключение сборов Uniswap, активное с конца 2025 года, теперь направляет часть торговых сборов на выкуп и сжигание токенов UNI — удаляя примерно 106 миллионов токенов, более 10% от общего предложения, и превращая то, что ранее было чисто управленческим токеном, в дефляционный актив с прямым накоплением сборов.

Фундаментальные данные поддерживают структуру. Токенизированные акции, запущенные в пуле RWA Uniswap в начале месяца, уже увидели более $9.1 миллиарда в объеме обменов — цифра, подтверждающая тезис захвата потока RWA реальными данными транзакций, а не только прогнозами.

UNI теперь вырос на семь последовательных дней, стерев все свои потери в июне, и сейчас торгуется около $2.75.

Деривативы: самая спокойная сессия с момента краха в июне.

Картина деривативов на фоне FOMC заметно спокойна — это самая спокойная ситуация на рынке с момента краха, который отправил Биткойн к $59,375. Объем криптофьючерсов упал на 20% за 24 часа до $165 миллиардов. Открытый интерес упал на 2,3% до $110 миллиардов. Ликвидации упали до примерно $310 миллионов, снизившись на 44% по сравнению с предыдущими сессиями.

Индекс подразумеваемой волатильности Биткойна за 30 дней (BVIV) колебался около 39% в годовом исчислении — уровень, который не наблюдался с 2 июня, незадолго до того, как он подскочил почти до 59% в последующие дни. Индекс волатильности Ether показывал аналогичную стабильность. Рынок не готовится к шоку — он ждет ясности.

Позиционирование альткоинов: ADA близок к рекордному открытому интересу, но сигнал склоняется к медвежьему.

Cardano's ADA выделяется в данных по деривативам. Открытый интерес вырос до 2,26 миллиарда токенов, приближаясь к рекорду в 2,32 миллиарда, установленному 6 июня, и восстанавливаясь после минимума в 2 миллиарда 13 июня. Тем не менее, сигнал не совсем бычий — цена ADA упала с более чем 18 центов до менее 17 центов за два дня на фоне негативного 24-часового накопительного дельта объема, что указывает на агрессивные продажи по рыночным ордерам, а не на пассивное накопление. Восстановление открытого интереса, похоже, вызвано обновленным использованием плеча в условиях слабости, а не бычьей убежденностью.

NEAR упал более чем на 9%, при этом снижающийся открытый интерес указывает на то, что трейдеры распродают плечо во время распродажи, а не открывают новые короткие позиции. ZEC и SUI возглавили приросты открытого интереса среди других альткоинов, в то время как BCH присоединился к NEAR как один из крупнейших проигравших по открытому интересу.

Большинство основных токенов — за исключением TRX и CC — показали негативный 24-часовой накопительный дельта объема, указывая на широкую медвежью доминацию в торговых потоках перед решением ФРС.

Опционы: BTC путы доминируют, но ETH коллы ведут.

На рынке опционов BTC путы продолжают доминировать в 24-часовых объемах — защитное позиционирование, соответствующее осторожному настроению перед FOMC. Тем не менее, опцион на BTC с ценой $80,000, истекающий 26 марта следующего года, также увидел значительную активность, что предполагает, что некоторые участники позиционируются на многомсячное восстановление к уровню $83,000, который Джеффри Кендрик идентифицировал как порог, необходимый для опровержения нисходящего тренда Биткойна с более низкими максимумами.

На рынке опционов Ether коллы ведут по объему — более конструктивное позиционирование, чем поточный поток BTC, насыщенный путами, что соответствует относительному опережению Ethereum с тех пор, как он восстановился от недельного минимума в $1,500 и структурным преимуществам, на которые ставит Bitmine Тома Ли через продолжение накопления ETH.

Итог.

Уход Биткойна к $64,708 с $67,000 не отменяет более широкое восстановление — это отражает стандартное предшествующее позиционирование перед FOMC на рынке, который исторически реагировал на заседания ФРС с фиксацией прибыли перед реакцией на фактическое решение. С BVIV на трехнедельном минимуме в 39% рынок не закладывает шок. Что будет дальше — как для технической структуры Биткойна, так и для поразительного ралли UNI — будет формироваться тем, что скажет Уорш в 14:00 по восточному времени и подтвердит ли тон нового председателя ФРС текущее убеждение рынка в том, что повышения ставок не будет до 2026 года.