Ветеран инвестиций в Ethereum Уильям Мугайяр (управляющий партнер JM3 Capital и автор "Бизнес-блокчейн") только что выпустил новый отчет, в котором утверждает, что ETH серьезно недооценен, потому что рынок все еще рассматривает Ethereum как "компанию, генерирующую доход", вместо того чтобы понять его истинную природу - глобальную публичную инфраструктуру (общественное благо).
По его словам, основная ценность Ethereum аналогична основным протоколам Интернета (TCP/IP): сила не в взимании сборов, а в огромной ценности, которую она позволяет создавать для других приложений, активов и организаций. Эти "внешние" ценности являются фактором, который традиционные финансовые модели не могут учесть, что приводит к недооценке Ethereum на рынке.
В отчете слои стоимости Ethereum разделены на 3 части:
👉 Захваченная стоимость – стоимость, которую Ethereum захватывает напрямую
👉 Потоковая стоимость – экономическая стоимость, протекающая через экосистему
👉 Излишек доверия – стоимость Ethereum как глобального инфраструктурного уровня доверия
🎯 При агрегировании отчет представляет три сценария оценки Ethereum:
1. Низкий сценарий (очень консервативный – текущий)
- Захваченная стоимость: $0.6T
- Потоковая стоимость: $0.3T
- Излишек доверия: $0.15T
→ Итого: 1.0 – 1.2 триллионов USD
Соответствующая цена $ETH: 8,300 – 10,000 USD (на основе ~120M ETH предложения)
2. Средний сценарий (реалистичный – 2026–2027)
- Захваченная стоимость: $0.7–0.9T
- Потоковая стоимость: $1–2T
- Излишек доверия: $0.3–0.6T
→ Итого: 2 – 3.5 триллионов USD
Соответствующая цена $ETH: 16,700 – 29,200 USD
3. Высокий сценарий (зрелый – аналогичный Интернету – 2027–2028)
- Захваченная стоимость: $1–1.5T
- Потоковая стоимость: $2–3T
- Излишек доверия: $1–2T
→ Итого: 4 – 6 триллионов USD
Соответствующая цена $ETH: 33,300 – 50,000 USD
Отчет заключает, что текущая внутренняя стоимость Ethereum составляет около 2–6 триллионов USD, что значительно выше сегодняшней рыночной капитализации.
И по мере того как Ethereum становится «Глобальным уровнем доверия» - глобальным инфраструктурным уровнем доверия для институциональных финансов, аналогично роли, которую Интернет сыграл в эпоху цифрового взрыва - эта модель прогнозирует долгосрочную оценку в 10–20 триллионов USD к 2035 году.
