19 июня 2026 года
Goldman Sachs снизил прогноз цены на золото на конец 2026 года до $4,900 за унцию, уменьшив предыдущую цель на $500, так как ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США продолжают угасать. Этот шаг отражает значительное изменение в прогнозах банка по драгоценным металлам после недавних сигналов от ФРС о том, что стоимость заимствований может оставаться высокой дольше.
Инвестиционный банк сообщил, что пересмотр был вызван более ястребиным денежно-кредитным окружением и слабыми ожиданиями по инвестиционному спросу через золотообеспеченные биржевые фонды (ETF). Аналитики Goldman теперь ожидают, что Федеральная резервная система отложит снижение ставок до 2027 года, что снижает один из ключевых катализаторов, которые ранее поддерживали бычьи прогнозы по золоту.
Цены на золото в последние недели оказались под давлением, так как трейдеры все больше закладывают в котировки возможность дополнительных повышений ставок. Более высокие процентные ставки обычно давят на золото, так как этот металл не приносит дохода, что делает активы с процентным доходом, такие как облигации, более привлекательными для инвесторов. Недавняя сила доллара США также добавила давления на цены на слитки.
Несмотря на понижение прогноза, Goldman Sachs остается конструктивным в отношении долгосрочных перспектив золота. Банк выделил продолжающиеся покупки центральными банками как основной источник поддержки для рынка. Согласно его оценкам, спрос со стороны официального сектора остается значительно выше уровней до 2022 года, помогая компенсировать более слабые потоки от инвесторов.
Goldman описал свои прогнозы как "структурно конструктивные, но тактически осторожные", предупреждая, что краткосрочные риски снижения остаются высокими, если Федеральная резервная система продолжит ужесточение. В медвежьем сценарии банк предполагает, что золото может упасть к $4,440 за унцию перед восстановлением. Однако он также видит потенциал для роста цен выше $6,000 в более бычьей ситуации, вызванной геополитической напряженностью, опасениями по поводу инфляции и возобновленным спросом со стороны инвесторов.
Пересмотренный прогноз приходит в то время, как золото фиксирует третье подряд недельное снижение. Спотовое золото недавно торговалось около $4,170 за унцию, значительно ниже своих предыдущих максимумов, поскольку рынки переоценивают прогнозы по денежно-кредитной политике и глобальному экономическому росту.
Для инвесторов ключевой вопрос сейчас заключается в том, сохранит ли Федеральная резервная система свою ястребиную позицию до конца 2026 года или же замедляющиеся экономические условия в конечном итоге заставят политиков перейти к снижению ставок. Это решение может определить, продолжит ли золото свой долгосрочный ралли или столкнется с дополнительной краткосрочной слабостью.