Рынки не движутся на уверенности.
Они движутся на ликвидности.
На протяжении циклов схема знакома:
волатильность сжимается, участие угасает, нарративы затихают.
Это обычно происходит, когда происходит позиционирование — а не когда заголовки громкие или консенсус кажется комфортным.
К тому времени, как уверенность становится широко распространенной, структурный сдвиг часто уже в процессе.
Это не прогноз направления.
Это наблюдение за условиями.
Структура приходит первой.
Нарративы следуют позже.
Не финансовый совет.
