Сука

Первое полное отделение Биткойна от акций за более чем десять лет

Биткойн вышел из своей долгосрочной корреляции с акциями, что стало его первым полным годом дивергенции от акций за более чем десять лет.

Этот сдвиг подчеркивает растущее несоответствие между криптовалютами и традиционными рынками, поднимая вопросы о роли Биткойна в текущем цикле.

Историческое отделение рынка

Биткойн и акции исторически двигались в тандеме. Однако, похоже, это отношение начало разрываться.

Согласно данным Bloomberg, индекс S&P 500 вырос более чем на 16% в этом году, в то время как Биткойн упал на 3%, что стало первой такой разницей с 2014 года.

Такой чистый разрыв необычен даже по крипто-стандартам, побуждая вновь обратить внимание на роль Биткойна на глобальных рынках. Расхождение ставит под сомнение ожидания, что регуляторный оптимизм и участие институциональных инвесторов автоматически приведут к устойчивым результатам.

Это особенно поразительно, учитывая более широкую среду, где акции искусственного интеллекта стремительно растут, капиталовложения ускоряются, а инвесторы возвращаются в акции. В то же время традиционные защитные активы привлекают внимание, что свидетельствует о том, что инвесторы перераспределяют свои средства, а не широко принимают риск.

Крипто-специфические давления, включая вынужденные ликвидации и резкое сокращение участия розничных инвесторов, существенно усугубили недоисполнение Биткойна. Миллиарды ликвидированных позиций усилили нисходящие движения, превратив то, что началось как коррекция, в отступление отрасли.

По мере накопления этих сигналов рыночные настроения ослабли, вызвав дебаты о том, представляет ли это собой обычную коррекцию или более значительное структурное изменение.

Обычная коррекция или что-то большее?

Биткойн долгое время вел себя как актив, движимый моментумом, но падение устойчивого роста указывает на то, что лидерство на рынках риска переместилось в другое место.

Потоки в Биткойн ETF замедлились, видные одобрения стали менее громкими, и ключевые технические индикаторы сигнализируют о вновь возникшей слабости.

Ценовое движение отражает это охлаждение уверенности. Биткойн испытывает трудности с восстановлением момента с октября, когда его цена достигала около $126,000, и сейчас колеблется ближе к $90,000, усиливая ощущение, что это расхождение обусловлено угасанием убежденности, а не только краткосрочной волатильностью.

Несмотря на текущее расхождение, более длительные временные горизонты усложняют нарратив.

На многолетней основе Биткойн продолжает обгонять акции, что предполагает, что недавний разрыв может отражать распад ранее чрезмерных прибылей, а не решительный разрыв в тренде.

С этой точки зрения, недоисполнение все еще может соответствовать обычной коррекции в рамках более широкого бычьего рынка, несмотря на календарные-годовые контрасты.