Что такое компания по управлению биткойнами?
Компания по управлению биткойнами — это публично торгуемая фирма, которая удерживает биткойн в качестве основного резервного актива, вместо (или наряду) с наличными.
Самый известный пример:
MicroStrategy (теперь переименован в Strategy)
→ Их основной "бизнес" фактически стал накопление и хранение биткойнов
Другие включают:
Биткойн-майнеры (MARA, RIOT, CLSK)
Некоторые технологические или финтех-компании
Новые компании, созданные специально для хранения BTC
---
2. Почему они выросли на 450%, когда биткойн не вырос?
Сам биткойн может вырасти, скажем, на 2–3×, но эти компании часто растут на 4–6× и более из-за кредитного плеча и структуры.
Ключевые причины:
🔹 1. Леверидж на Биткойн
Многие казначейские компании:
Поз Borrow money
Выпускайте облигации или акции
Используйте этот капитал, чтобы купить больше Биткойна
Итак, когда BTC растет:
Их активы растут быстрее, чем их обязательства
Стоимость акций взлетает вверх
👉 Это создает усиленный рост (и падение).
---
🔹 2. Экспозиция BTC для традиционных инвесторов
Некоторые инвесторы:
Нельзя покупать Биткойн напрямую
Нельзя использовать ETF (или предпочитают акции)
Поэтому они покупают:
Акции казначейства Биткойн вместо
Это создает дополнительный спрос сверх самого Биткойна.
---
🔹 3. Акции - это колл-опцион на Биткойн
Думайте о казначейских компаниях как о:
> Левериджный колл-опцион на Биткойн
Если BTC движется вбок → акции могут стагнировать или падать
Если BTC идет параболически → акции могут идти параболически в квадрате
Вот как вы получаете +300–500% движения.
---
🔹 4. Почему это важно (Большая картина)
Это говорит нам о чем-то важном в рыночном цикле:
📌 Мы, вероятно, находимся в середине или в конце бычьей фазы
Исторически:
1. Сначала растет Биткойн
2. ETF и крупные компании следуют
3. Левериджные игры (майнеры, казначейские фирмы) взрываются
4. Розничная торговля накапливается
5. Циклы достигают пиков позже
---
🔹 5. Простой вывод
Биткойн = базовый актив
Казначейские компании Биткойн = леверидж на BTC
450% прибыли означают:
Аппетит к риску высок
Нарратив о Биткойне силен
Капитал стремится к увеличенному экспозу.