В криптовалюте одна проблема продолжает возникать снова и снова. Вы можете держать ценные активы, в которые верите на долгосрочную перспективу, но в момент, когда вам нужна ликвидность, вы вынуждены их продать. Этот выбор редко бывает идеальным. Вы либо отказываетесь от будущего роста, либо сидите на бездействующем капитале.
Falcon Finance начинается с простого, но мощного вопроса. Что если пользователи не должны выбирать между удержанием активов и их использованием?
Протокол строит то, что он называет инфраструктурой универсальной коллатерализации. В практическом смысле Falcon позволяет людям вносить широкий спектр ликвидных активов и использовать их в качестве залога для создания синтетического доллара под названием USDf. Ключевое отличие заключается в том, что пользователи сохраняют право собственности на свои активы, одновременно получая доступ к ликвидности и доходности в цепочке.
Falcon — это не просто еще один проект стейблкоинов. Это попытка переосмыслить, как капитал перемещается в децентрализованных финансах, особенно когда криптоактивы и реальные активы начинают сливаться в одну экосистему.
Широкая идея залога
Большинство систем DeFi строятся на узких предположениях. Только несколько токенов принимаются в качестве залога, и доход сильно зависит от благоприятных рыночных циклов. Falcon принимает более широкий взгляд.
Протокол разработан для принятия многих типов ликвидных активов. Это включает стейблкоины, основные криптоактивы, такие как Bitcoin и Ether, выбранные альткойны и токенизированные реальные активы, такие как золото или государственные ценные бумаги.
Таким образом, Falcon стремится превратить разнообразные портфели в продуктивный ончейн-капитал. Тот, кто держит токенизированные казначейские облигации или золото, не должен выходить из этих позиций, чтобы участвовать в DeFi. Вместо этого эти активы могут стать основой для ликвидности и дохода.
Этот сдвиг важен, потому что он рассматривает залог не как узкое техническое требование, а как гибкое представление ценности.
Понимание USDf
USDf — это синтетический доллар в центре системы Falcon. Он всегда поддерживается залогом и намеренно переобеспечен, когда речь идет о волатильных активах.
Когда пользователи вносят стейблкоины, USDf может быть выпущен в соотношении один к одному. Когда они вносят такие активы, как Bitcoin или Ether, они должны предоставить больше стоимости, чем количество USDf, которое они выпускают. Этот избыток служит буфером безопасности против колебаний цен.
Требования к залогу не фиксированы для всех активов. Они настраиваются в зависимости от риска, ликвидности и волатильности. Это делает систему более адаптируемой и менее хрупкой, чем конструкции, которые полагаются на жесткие соотношения.
Что больше всего важно для пользователей, так это результат. USDf предоставляет им доступ к ончейн-долларам, не заставляя их продавать активы, которые они хотят сохранить.
От ликвидности к доходу с sUSDf
Ликвидность сама по себе — это только часть картины. Falcon также акцентирует внимание на том, как эта ликвидность может зарабатывать доход устойчивым образом.
После выпуска USDf пользователи могут ставить его и получать sUSDf. Этот токен представляет собой долю в доходящих от протокола генерирующих активностях. Вместо того, чтобы выплачивать доход через инфляцию или стимулы, sUSDf предназначен для роста в цене с течением времени, по мере того как реальные доходы добавляются в систему.
Эта структура кажется знакомой для всех, кто использовал традиционные финансовые продукты. USDf ведет себя как наличные, в то время как sUSDf ведет себя больше как процентный счет.
Разделение делает вещи простыми. Пользователи могут выбрать, хотят ли они гибкость или долгосрочный доход, не будучи вынужденными выбирать одно из них.
Как Falcon думает о доходе
Одним из основных слабых мест в DeFi является то, что многие стратегии дохода работают только в хороших рыночных условиях. Когда ставки финансирования меняются или волатильность возрастает, доходы исчезают.
Falcon пытается избежать этого, используя смесь рыночно-нейтральных стратегий, вдохновленных институциональной торговлей. К ним относятся арбитраж ставок финансирования, стратегии, предназначенные для работы даже при отрицательном финансировании, и ценовые неэффективности на фрагментированных рынках.
Поскольку доход не поступает из одного источника, система предназначена для большей устойчивости. Целью не являются экстремальные доходы, а последовательность в различных рыночных условиях.
Закрепление дохода с фиксированными сроками
Для пользователей, которые комфортно относятся к вложению капитала на более длительные сроки, Falcon предлагает фиксированные опции.
Ставка sUSDf может быть заблокирована на определенные сроки в обмен на более высокий доход. Эти заблокированные позиции представлены в виде NFT, которые кодируют условия и права на выкуп.
Этот подход дает пользователям гибкость, помогая протоколу более эффективно управлять ликвидностью. Он также вводит новый способ мышления о позициях дохода как о ончейн-объектах, которые в конечном итоге могут быть составлены или переданы.
Серьезный подход к рискам
Falcon придает большое значение управлению рисками. Это проявляется в том, как активы мониторятся, как осуществляется хранение и как обеспечивается прозрачность.
Система сочетает автоматический мониторинг с человеческим контролем. Активы защищены с использованием многофакторной подписи, технологий MPC и надежных практик хранения. Экспозиция к централизованным биржам ограничена, где это возможно.
Falcon также поддерживает страховой фонд, созданный из прибыли протокола. Этот фонд существует для поглощения убытков в редких негативных сценариях и для поддержки упорядоченных рынков во время стресса.
Регулярные аудиты, отчетность по резервам и публичные панели предназначены для предоставления пользователям видимости, а не слепого доверия.
Управление и согласование
Протокол управляется токеном FF. Владельцы участвуют в принятии решений о параметрах риска, новых типах залога, стимулах и обновлениях.
FF также разработан с целью экономической полезности, такой как повышение эффективности капитала и доступа внутри экосистемы. Намерение состоит в том, чтобы согласовать долгосрочных пользователей с долгосрочным здоровьем протокола, а не с краткосрочной спекуляцией.
Реальные активы как первоклассные граждане
Определяющей частью видения Falcon является интеграция токенизированных реальных активов.
Когда традиционные активы переходят на цепочку, им нужна инфраструктура, которая позволяет их использовать, а не только хранить. Falcon стремится стать этим слоем. Золото, государственные векселя и кредитные инструменты могут стать продуктивным залогом, а не статическими представлениями.
Здесь Falcon начинает ощущаться менее как эксперимент DeFi и больше как финансовая инфраструктура.
Другой путь вперед
В своей основе Falcon Finance касается опциональности. Он дает пользователям больше способов использовать свои активы, не отказываясь от них.
Вместо того, чтобы принуждать к продажам, он активирует их. Вместо того, чтобы полагаться на доход, основанный на хайпе, он сосредотачивается на структуре и управлении рисками. И вместо того, чтобы рассматривать реальные активы как чужаков, он приносит их в ту же систему, что и криптоценности.
Если децентрализованные финансы собираются поддерживать следующее поколение глобального капитала, им потребуются системы, которые будут менее хрупкими и более практичными. Falcon — это одна из попыток двигаться в этом направлении.