Широко отслеживаемый индикатор перевернулся в сторону альткоинов — не потому что альтернативные монеты растут, а потому что Биткойн падает быстрее, чем они. Индикатор Альткоинового Цикла от Glassnode поднялся до 86, что обычно сигнализирует о том, что капитал переходит в более мелкие токены. На этот раз это сигнализирует о слабости Биткойна, а не о силе альткоинов. Тем временем индекс KOSPI в Южной Корее обвалился на 10%, Deutsche Bank снизил свой прогноз по золоту на 22%, а Биткойн тестирует один из своих самых критических уровней поддержки в долгосрочной перспективе.

Что на самом деле говорит сигнал сезона алткоинов

Сигнал Altcoin Cycle от Glassnode показывает значение выше 50, когда алткоины outperform Bitcoin. На уровне 86 он находится глубоко в зоне сезона алткоинов. Но механизм, стоящий за текущим показателем, противоположен тому, что подразумевает ярлык. Алткоины не растут — они просто исчерпали продавцов после почти двух лет падений и стабилизировались на подавленных уровнях. Bitcoin, в свою очередь, резко упал, снова скатившись к $63,600.

Сигнал отслеживает относительную производительность, что означает, что алткоины могут лидировать, либо поднимаясь, либо падая меньше. "Bitcoin все еще делает большую часть работы," как говорит Glassnode. Подлинный сезон алткоинов включает активную ротацию капитала в более мелкие токены по мере их роста. Текущий показатель является пустым вариантом — когда метрика outperform алткоинов становится бычьей, потому что Bitcoin продается, что является медвежьим для рынка в целом. Относительная стабильность не является ралли. Пока алткоины не начнут расти самостоятельно, а не удерживаться, пока Bitcoin падает, сигнал описывает слабость Bitcoin больше, чем спрос на что-либо еще.

Bitcoin тестирует 200-недельную скользящую среднюю на уровне $62,457

Продажа Bitcoin до $62,400 — снижение более чем на 2.5% за последние 24 часа — вернула актив к его 200-недельной скользящей средней, которая в настоящее время составляет $62,457. Bitcoin снова борется за удержание этого уровня в качестве поддержки, тот же долгосрочный индикатор тренда, который усредняет цену закрытия Bitcoin за предыдущие 200 недель и обозначил зону дна на медвежьих рынках 2015, 2018 и 2020 годов.

Bitcoin впервые упал ниже 200-недельной простой скользящей средней 5 июня, коснувшись $59,375, и с тех пор консолидировался вокруг этого индикатора. Прецедент 2022 года стоит отметить: решительный пробой ниже 200-недельной SMA в том цикле привел к дальнейшему снижению к реализованной цене — средней стоимости всех циркулирующих Bitcoin. Реализованная цена в настоящее время находится около $54,000 и может стать следующим значительным уровнем поддержки, если давление на продажу усилится. Расстояние между текущей ценой Bitcoin около $62,400 и реализованной ценой $54,000 составляет примерно 13% дополнительного потенциального снижения, если поддержка 200-недельной SMA окончательно провалится.

Индекс KOSPI Южной Кореи обрушился на 10% — Bitcoin держится лучше, чем акции

Продажа AI-торговли, которая нарастала на протяжении недели, вышла на глобальный уровень во вторник. Индекс KOSPI Южной Кореи закрылся с падением на 10% — это четвертый автоматический блокировщик в этом году, после отсутствия в 2025 году — так как гиганты чипов Samsung Electronics и SK Hynix упали более чем на 12%, а иностранные инвесторы сбросили более $2.5 миллиарда акций. Один фонд, нацеленный на удвоение дневной доходности SK Hynix, потерял более 25%. Индикатор волатильности Кореи взлетел до 90.

Samsung и SK Hynix являются глобальными прокси для спроса на чипы AI — та же торговля, которая ударила по SpaceX и Nasdaq на этой неделе, так как инвесторы переоценивают, будет ли колоссальные инвестиции в инфраструктуру AI приносить те доходы, которые закладываются в оценки.

Bitcoin держится значительно лучше, чем корейские акции, приближаясь к $63,000, а не обрушиваясь вместе с акциями чипов. Часть причины в структурных изменениях: корейские розничные трейдеры, некогда являвшиеся значительной силой в крипто, в значительной степени переключились на ставки с использованием левериджа на акции, и крипто теперь составляет только около 8% объема KOSPI — что означает, что паника на фондовом рынке оказала ограниченное влияние на прямые продажи крипто.

Каскады принудительных ликвидаций исторически были визитной карточкой крипто. На этой неделе они разрываются через рынки акций с использованием левериджа, в то время как Bitcoin остается сравнительно упорядоченным. Однако этот спокойствие может не продлиться. Bitcoin и рискованные активы остаются тесно связанными, и более глубокая распродажа в торговле AI в конечном итоге может испытать криптовалюту в ближайшие дни.

Deutsche Bank снижает прогноз по золоту на 22% — тот же макро-сдвиг, который давит на Bitcoin

Deutsche Bank стал вторым крупным банком за неделю, который снизил свой прогноз по цене золота, уменьшив свою цель на Q3 более чем на пятую часть до $4,300 за унцию и цель на Q4 на 17% до $4,800. Причина идентична макро-сдвигу, который давит на Bitcoin. Аналитик Майкл Хсуэ цитировал растущую осторожность инвесторов по отношению к денежной политике США и угасание инвестиционного спроса — тот же ястребиный пересмотр ФРС, который заставил Goldman Sachs снизить свой прогноз по золоту на конец года на $500 до $4,900 на прошлой неделе.

Общая нить — это первая встреча FOMC Кевина Уорша, которая удержала ставки, но сигнализировала о растущей поддержке для повышения, убирая ожидаемые рынками снижения ставок и поднимая реальные доходности — доходность от наличных и облигаций после инфляции — при этом укрепляя доллар. Золото и Bitcoin не приносят никаких доходов, поэтому оба выглядят менее привлекательно, когда безопасные доходы растут. Золото сейчас упало более чем на 11% в этом квартале, и оба крупных инвестиционных банка, которые пересмотрели свои прогнозы на прошлой неделе, сделали это в одном направлении и по одной причине.

Перпетуальные фьючерсы SpaceX теперь шестые по величине в мире с открытым интересом $812 миллионов

Перпетуальные фьючерсы, привязанные к акциям SpaceX, достигли $812 миллионов в номинальном открытом интересе, что делает их шестым по величине рынком перпетуальных фьючерсов в мире, согласно данным Laevitas. Эта цифра ставит SpaceX далеко впереди перпетуалов, привязанных к Zcash, но все еще позади XRP.

Концентрация на биржах заметна. Hyperliquid держит наибольшую долю в $333.2 миллиона — 41% от общего открытого интереса SPCX. Binance следует с $291.33 миллиона. Вместе эти две площадки контролируют почти 77% глобального позиционирования SPCX, подчеркивая значительную зависимость от нескольких доминирующих пулов ликвидности для определения цен. Перпетуальные фьючерсы SpaceX достигают $812 миллионов в открытом интересе всего через несколько недель после дебюта компании на Nasdaq — это наиболее ясная иллюстрация теории "Великой Конвергенции" от BlackRock — традиционное акционерное воздействие все больше доступно через инфраструктуру криптопроизводных.

Что отслеживать: 200-недельная SMA, основной PCE в четверг и станет ли пустой сигнал алткоинов реальным

Три вещи определяют неделю с этого момента. Во-первых, удержит ли Bitcoin 200-недельную SMA на уровне $62,457 в качестве поддержки или решительно пробьет ниже к реализованной цене $54,000 — пробой, который будет представлять собой значительное структурное ухудшение и потенциально аннулирует прогноз Standard Chartered о циклическом дне на уровне $59,375. Во-вторых, основной PCE в четверг — предпочтительный индикатор инфляции ФРС — который теперь является самым важным запланированным катализатором данных для определения, будут ли подтверждены или оспорены прогнозы повышения ставок ястребиным графиком. В-третьих, останется ли сигнал сезона алткоинов на уровне 86 пустым — алткоины стабильны, пока Bitcoin падает — или в конечном итоге превратится в подлинную ротацию капитала в более мелкие токены, что будет представлять собой значительно другую и более конструктивную рыночную структуру, чем текущая.

Пока алткоины не начнут расти самостоятельно, а Bitcoin не стабилизируется выше своей 200-недельной SMA, сигнал с каждого основного индикатора на этой неделе указывает в одном и том же направлении: пол подбирается, а не подтверждается.