KOSPI в Сеуле упал на 10% во вторник — это самое резкое падение за один день в 2026 году — что привело к глобальному падению технологий, которое распространилось от Уолл-стрит до каждого крупного азиатского рынка после того, как инвесторы одновременно начали сомневаться в буме расходов на ИИ, усвоили 16%-ное падение SpaceX за одну сессию и обработали значительное продвижение в переговорах по миру между США и Ираном, что привело к падению цен на нефть в целом.

Крах KOSPI: 10% за одну сессию, с рекордного максимума

Бенчмарковый индекс Южной Кореи закрылся на уровне 8,203.84 — упав на 10% за день, после того как в понедельник завершился на рекордном максимуме. Обратный переход от рекордного значения до 10%-ного краха за одну сессию подчеркивает хрупкость ралли на основе ИИ, когда настроение меняется. SK Hynix и Samsung Electronics — две компании, наиболее прямо затронутые спросом на ИИ-чипы по всему миру — каждая упала более чем на 12%, потянув за собой индекс, так как иностранные инвесторы и местные институциональные инвесторы одновременно начали шортить.

"Этот шаг, похоже, отражает то, что акции южнокорейских полупроводников выросли слишком сильно и слишком быстро, что вызвало агрессивные продажи как со стороны иностранных инвесторов, так и со стороны местных учреждений," сказал Джу Вон, глава экономического исследовательского отдела Hyundai Research Institute. "Масштабы падения также кажутся чрезмерными. Более важно то, что распродажа может сигнализировать о начале более широкого процесса сокращения позиций инвесторов. Другими словами, может быть еще значительное давление на продажу, ожидающее своего часа. Накопив значительные прибыли во время ралли, многие инвесторы могут быть склонны сначала выйти из игры и пересмотреть свои позиции позже."

Предупреждение, встроенное в оценку Джу Вона, точное: то, что произошло во вторник, может быть не однодневным событием, а началом более широкого сокращения позиций со стороны инвесторов, которые сидели на крупных прибылях от AI и теперь пересматривают, является ли текущий момент правильным временем для их кристаллизации.

Рынок падает: Токио, Гонконг, Европа, Уолл-стрит

Распад не ограничивался Сеулом. Никкей 225 в Токио упал на 3.6%, закрывшись на уровне 69,788.38, при этом SoftBank — фонарь инвестиций в AI — упал более чем на 10%, Tokyo Electron упал на 6.2%, а Advantest снизился более чем на 2%. Гонконгский Hang Seng упал на 1.8% до 23,336.28. Шанхайский композитный индекс упал на 1.4% до 4,106.25. Сидней, Веллингтон, Мумбаи, Бангкок и Джакарта также значительно снизились. Лондонский FTSE 100 упал на 0.7% до 10,365.72, Париж и Франкфурт также находятся в минусе.

Рынок падал за Уолл-стритом, где Nasdaq упал более чем на 1% в понедельник, так как акции Amazon, Nvidia и Microsoft резко упали. "Хотя сектор показал исключительные результаты, оценки стали чрезмерными, и планка сейчас значительно выше, чем несколько месяцев назад," писал Тони Сикамор в IG. "Вопросы о капитальных затратах и доходах от расходов на AI остаются без ответа. Amazon и Nvidia торгуются примерно на 12% ниже своих недавних максимумов, в то время как Microsoft и Meta Platforms находятся недалеко от мартовских минимумов."

Оценка Nvidia, достигшая $5 триллионов, стала ориентиром для растянутых позиций в AI — эта цифра, в сочетании с потерей динамики Magnificent Seven и объявлением облигаций SpaceX, заставила рынок столкнуться с капитальными затратами на развитие AI, создав условия для пересмотра позиций, о которых говорил Джу Вон.

SpaceX: Главный пострадавший дня, упавший на 16%

Самый драматичный индивидуальный шаг сессии принадлежал SpaceX, который упал более чем на 16% — стерев сотни миллиардов из своей оценки — после раскрытия планов по первичному предложению облигаций неопределенного размера. Компания, которая дебютировала по $135 за акцию 12 июня и кратко достигала $162, что подразумевало оценку в $2.5 триллиона, сейчас находится чуть выше $2 триллионов после трехдневного падения примерно на 23%.

Объявление о облигациях SpaceX приходит одновременно с крупным раундом акционерного капитала Alphabet и совместным проектом Microsoft и Chevron по созданию дата-центра — последовательность, которая подчеркивает огромные капитальные затраты на развитие инфраструктуры AI. Понедельничная распродажа возобновила основные вопросы о том, оправдают ли суммы, которые вкачивают в AI, возвраты на каком-либо краткосрочном горизонте. SpaceX выбрала заимствование, а не выпуск новых акций — защищая держателей от размывания — но само объявление о долгах вызвало тот самый скептицизм по поводу капитальных затрат на AI, который накапливался под поверхностью рекордных оценок.

Прогресс Ирана и падение нефтяных цен: компенсирующая сила

На фоне глобальной распродажи, вызванной технологическими факторами, процесс мирного соглашения США и Ирана дал свой самый конкретный результат. Министерство финансов США объявило о временном снятии санкций с Ирана, чтобы позволить стране производить, продавать и поставлять нефть и сопутствующие продукты до 21 августа. Морские трекеры сообщили о росте трафика танкеров через Ормузский пролив. Президент Трамп объявил, что пролив "полностью открыт" для судоходства.

WTI нефть упала на 1.1% до $73.07 за баррель. Нефть сорта Brent Северного моря упала на 1.2% до $76.95. Падение Brent к $77 — с выше $92 на пике конфликта — представляет собой снижение на $15 за баррель в энергетическом шоке, который привел к инфляции в США на уровне 4.2% и удерживал Федеральную резервную систему на жестком курсе. Если нефть удержится на этих уровнях в течение лета, данные по PCE за июнь и CPI за июль начнут отражать дефляционное воздействие, которое Standard Chartered определила как механизм, благодаря которому сделка с Ираном в конечном итоге ослабляет давление на ФРС.

Вице-президент Джей Ди Вэнс сказал, что "очень хорошая основа" была заложена для переговоров о финальном соглашении и что Иран позволит инспекторам ООН вернуться. Пресс-секретарь Министерства иностранных дел Ирана подтвердил, что прошли краткие ядерные обсуждения, не уточнив детали — осторожный, но движущийся вперед язык, который характеризует 60-дневный период переговоров, который сейчас продолжается.

Иена: 40-летний минимум и новый источник глобального риска

Японская иена достигла 161.93 за доллар — в нескольких базисных пунктах от уровня 161.96, который не наблюдался с декабря 1996 года, что является ее наименьшим значением за почти 40 лет. Японские власти, как сообщается, потратили более $70 миллиардов в прошлом месяце на поддержку валюты. Сообщения о том, что министр финансов Сатсуки Катаяма разговаривал с министром финансов США Скоттом Бессентом о валютных курсах, помогли иене немного восстановиться до 161.45.

Иена на 40-летних минимумах с спекулятивными короткими позициями на девятилетних максимумах — эта установка была обозначена перед заседанием BOJ ранее в этом месяце — остается нерешенным риском carry trade, который может вызвать самый резкий шок на крипторынке в текущей среде. Ненормальный сжатие коротких позиций по иене, вызванное либо интервенцией BOJ, либо неожиданным сигналом политики, развернет carry trade, финансируемые иеной, которые поддерживали рискованные активы по всему миру — механизм, который отправил Биткойн с $65,000 до $50,000 всего за неделю после повышения BOJ в июле 2024 года.

Что это значит для Биткойна и крипто

Стабильность Биткойна на сессии — удержание около $62,840, в то время как KOSPI обрушился на 10%, а SpaceX упал на 16% — иллюстрирует структурное преимущество глубины крипторынка, работающего 24 часа в сутки, по сравнению с акциями с низким объемом и ограниченными индексы Азии с автоматическим отключением. Но корреляция между Биткойном и рискованными активами остается реальной, и сделка с AI, которая обеспечила макро-ветер в спину для частичного восстановления в июне, сейчас активно разворачивается.

Уровень, который определяет следующую фазу Биткойна, не изменился: уровень поддержки в $59,000 - $60,000, установленный в начале июня. Чистый выход за пределы этого диапазона сигнализировал бы о новой фазе распродаж. Отчеты о прибылях Micron в среду, основные данные PCE в четверг и продолжающаяся эволюция переговоров с Ираном являются катализаторами, которые определят, разрешится ли текущий тест нижней границы Биткойна с защитой уровня или с падением к реализованной цене в $54,000.