Почему удержание Биткойна больше не достаточно для публичных крипто-компаний

Twenty One Capital (XXI) дебютировала на NYSE с одним из крупнейших корпоративных $BTC казначейств в истории, но акции упали почти на 20% в первый день. Сообщение рынка было ясным: просто удержание Биткойна больше не достаточно, чтобы оправдать премиальную оценку.

Ключевые выводы:

Акции XXI торговались близко к чистой стоимости ее 43,500 $BTC, сигнализируя о снижении mNAV премий для акций, связанных с Биткойном.

Инвесторы теперь требуют видимые потоки доходов, операционный рычаг и истории о денежном потоке, а не просто экспозицию к активам.

Рыночные условия, включая усталость от SPAC и недавний откат BTC, усилили скептицизм к оценкам только по балансовым отчетам.

Этот сдвиг подчеркивает более широкую тенденцию: компании с казначейством Биткойна должны доказать, что могут генерировать устойчивую прибыль за пределами колебаний цен, а не полагаться исключительно на крипто-холдинги. В этой новой среде одна только видение больше не вызывает доверия у инвесторов.

#BTC Анализ цен# #Bitcoin2025#Прогноз цены Биткойна: Какой будет следующий шаг Биткойна?#