$500B YEN CARRY TRADE: Скрытый риск, который может уничтожить облигации США и $BTC 🚨
Банк Японии сигнализирует о повышении ставки, и $500 миллиардов Йен Кэри Трейд снова в фокусе. Несмотря на то, что доходность 10-летних японских облигаций достигла 18-летних максимумов, йена остается слабой, подтверждая, что кэри трейд продолжается. Эта стратегия включает заимствование дешевых йен для финансирования инвестиций в активы с высокой доходностью, включая акции США и $BTC. Реальная опасность еще не в полном ликвидировании, так как японские ставки все еще низкие по сравнению с США (4,18% против 1,96% по 10-летним облигациям). Тем не менее, учреждения, использующие эту сделку, должны хеджировать риск $USDJPY, что обходится им примерно в 2% ежегодно. Эта высокая стоимость хеджирования, в сочетании с потенциальной агрессией BOJ, делает сделку непривлекательной. Если BOJ еще больше ужесточит, капитал будет возвращаться, потенциально уменьшая спрос на облигации США и заставляя доходность США расти, создавая системное давление на весь рынок. Рынок следит за тоном губернатора BOJ для подсказок о будущих повышениях ставок. ⚠️
📉