Биткойн (BTC) упал ниже отметки 86.000 USD прошлой ночью (15/12), продолжая расширять состояние дисбаланса ликвидности, когда малые инвесторы постоянно покупают каждый раз, когда цена корректируется. Однако крупные инвесторы используют этот спрос для распродаж, поддерживая давление на снижение на рынке.
Киты доминируют на стороне продаж, в то время как малые инвесторы надеются на уровень дна.
Данные о командной строке от Hyblock Capital показывают явные различия в поведении групп инвесторов. Небольшие кошельки (стоимость от 0 USD до 10.000 USD) накопили до 169 миллионов долларов, непрерывно размещая заявки на покупку, несмотря на нисходящий тренд. Группа средних инвесторов (1.000 USD–100.000 USD) также построила чистую покупательскую позицию на сумму 305 миллионов долларов, ожидая, что она успеет за восстановлением.
Разница в ценах и объемах BTC (накопленные) между кошельками различных размеров | Источник: Hyblock
Однако, кошельки макро-холдеров (от 100 000 до 10 млн долларов США) являются доминирующей силой в продажах, с общим объемом до 2,78 млрд долларов США. Суммарная покупательная способность малых и средних инвесторов пока недостаточна для поглощения крупных объемов продаж, поступающих от организаций.
Это приводит к дисбалансу ликвидности: в то время как малые инвесторы рассматривают цену ниже 100 000 долларов США как возможность для покупки, крупные держатели считают это подходящим моментом для снижения доли в портфеле.
Кроме того, он-чейн аналитик Аксель Адлер-младший отметил, что показатель доходности при продаже (SOPR, 7-дневная скользящая средняя) краткосрочных держателей снизился ниже порога 1, сейчас колеблется около 0,99. Это отражает реальность того, что биткоины, удерживаемые менее 155 дней, продаются с усредненными убытками.
SOPR краткосрочных держателей биткоина | Источник: Аксель Адлер-младший.
С исторической точки зрения, такие условия обычно совпадают с начальным этапом локального панического продаж, когда давление продаж достигает максимума. Однако Адлер подчеркивает, что это напряжение пока недостаточно для подтверждения разворота. Устойчивое восстановление может быть подтверждено только тогда, когда SOPR поднимется и устойчиво останется выше 1, что свидетельствует о том, что спрос начал поглощать предложение.
Биткоин находится перед возможностью проверки более низких уровней ликвидности
С технической точки зрения, структура цен биткоина продолжает ослабевать. BTC вышел за пределы восходящего треугольника, пересек месячный VWAP (средняя цена по объему), а затем подтвердил сигнал разворота вниз (BOS) ниже отметки 87 600 долларов США.
Анализ 4-часового графика Bitcoin | Источник: TradingView
Поскольку краткосрочный восходящий тренд был отвергнут, BTC сейчас сталкивается с целями снижения в районах ликвидности, ранее существовавших, или в районах ликвидности за пределами этих зон.
Ближайшие уровни поддержки — минимумы в районе 83 800 долларов США, с возможностью более глубокого корректировки до квартального минимума в 80 600 долларов США, если давление продаж сохранится. В настоящее время как данные о потоках капитала, так и сигналы он-чейн показывают, что инвесторам необходимо проявить терпение, прежде чем можно будет подтвердить стабильный уровень дна на рынке.
