Согласно Wallstreetcn, JPMorgan Chase снова резко поднял свой целевой индекс Коспи, увеличив базовый сценарий с 10,000 до 12,500 и установив бычий сценарий на уровне 15,000 — это третье повышение за два месяца и второе менее чем за месяц. Банк продолжает считать Корею своим главным азиатским фондовым рынком, советуя инвесторам увеличивать экспозицию на откатах. Путь к повышению был агрессивным: JPMorgan начал покрытие в конце апреля с базовой целью 7,000 и бычьей целью 8,500, повысил её в мае до 9,000/10,000, а теперь она составляет 12,500/15,000 с медвежьей целью 8,000.

Основная идея заключается в том, что прибыли корейских производителей чипов памяти достигли такого уровня, который может повлиять на корпоративные налоговые поступления, богатство домохозяйств и доходы правительства, делая Корею одним из самых прямых бенефициаров глобального цикла ИИ на фондовом рынке. JPMorgan сохраняет свой прогноз на "высокие значения на длительный срок" для цикла памяти, при этом чипы хранения составляют примерно 50% веса Коспи и обеспечивают около 70% его прироста ранее в этом году.

Goldman Sachs недавно повысил свой целевой уровень Коспи до 12,000, а Morgan Stanley до 10,500. Несмотря на бычьи фундаментальные факторы, JPMorgan указал на структурные давления: иностранные инвесторы продали примерно $95 миллиардов в корейских акциях с начала года — более 90% сосредоточено на двух крупнейших акциях чипов памяти — поскольку инвесторы на развивающихся рынках достигли предельных значений мандатов и вынуждены сокращать позиции на ралли. Корейские ETF с кредитным плечом, связанные с местными акциями, выросли до примерно $50 миллиардов, усиливая колебания цен через фьючерсы, опционы и спотовую торговлю. Домашние розничные инвесторы усвоили примерно $80 миллиардов в местных акциях в этом году, частично компенсируя иностранные оттоки, так как местные жители репатриируют средства из зарубежных акций, а ограниченные каналы инвестирования в недвижимость повышают относительную привлекательность акций.