Рынки пересматривают ставки по процентным ставкам, поскольку Миран бросает вызов нарративу инфляции перед выпуском CPI за ноябрь
Поскольку рынки готовятся к выпуску Индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь, член Федеральной резервной системы Стивен Миран выступает против преобладающего мнения о том, что инфляция остается стойкой выше целевого уровня.
Его замечания сделаны всего за несколько дней до выпуска данных CPI в четверг. Эти экономические данные США, вероятно, повлияют на настроение инвесторов по отношению к Биткойну.
Стивен Миран: ФРС борется с неправильной инфляцией перед CPI
Данные инструмента CME FedWatch показывают, что рынки пересматривают свои ставки по процентным ставкам, при этом трейдеры ставят 75,6% вероятность отсутствия изменений на заседании ФРС в январе 2026 года.
Это происходит в то время, как Миран утверждает, что базовая инфляция уже находится близко к целевому уровню ФРС в 2%. Он говорит, что большая часть оставшегося превышения вызвана статистическими искажениями, а не избыточным спросом.
«Базовая инфляция уже находится очень близко к целевому уровню ФРС в 2%», - сказал Миран в посте в X. «Большинство избыточной инфляции сверх целевого уровня вызвано особенностями процесса статистического измерения, а не избыточным спросом.»
В центре аргумента Миран находится инфляция жилья. Это один из крупнейших и наиболее устойчивых факторов, способствующих основным показателям инфляции.
Он отметил, что предпочитаемый ФРС индекс потребительских расходов (PCE) учитывает расходы на жилье для всех арендаторов. Это означает, что он отстает от рыночных арендных ставок в реальном времени, которые обновляются только при продлении договоров аренды. Согласно Мирану, эта задержка сейчас искажает картину инфляции.
Миран также обратил внимание на инфляцию в сфере основных нежилищных услуг, подчеркнув плату за управление портфелем как ключевой пример. Политик утверждает, что эти платежи искусственно увеличивают базовый PCE, несмотря на долгосрочное сжатие сборов в индустрии управления активами.
Поскольку эти сборы измеряются на основе активов под управлением, растущие фондовые рынки могут механически увеличивать измеряемые цены. Это может произойти даже тогда, когда фактические затраты для потребителей падают.
«Было бы глупо гнаться за статистическими особенностями, вместо того чтобы сосредоточиться на реальных потребителях.