Банк Японии (BoJ) повысил свою ключевую процентную ставку на 0,25 процентных пункта до 0,75%, что является самым высоким уровнем за последние 30 лет по состоянию на 19 декабря 2025 года. Решение, принятое единогласно советом директоров BoJ, отражает продолжающийся переход от десятилетий политики почти нулевой процентной ставки на фоне устойчивой инфляции и улучшающихся экономических показателей.
Историческое повышение ставки и изменение политики.
На последнем заседании по денежно-кредитной политике Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку с 0,50% до 0,75%, уровень, не наблюдавшийся с сентября 1995 года. Единогласное решение, объявленное губернатором Кадзуо Уэдой, подчеркивает приверженность центрального банка нормализации денежно-кредитной политики после многих лет ультрамягких условий, направленных на борьбу с дефляцией.
Губернатор Уэда, который руководит Банком Японии с апреля 2023 года, наблюдал за несколькими шагами по ужесточению, поскольку инфляция в Японии оставалась выше целевого уровня банка в 2% в течение длительного времени — значительное отклонение от десятилетий роста цен ниже целевого уровня.
Несколько ключевых экономических тенденций оказали влияние на изменение политики:
1) Устойчивость инфляции: Основные потребительские цены в Японии оставались выше цели инфляции центрального банка в течение нескольких месяцев, отчасти из-за роста затрат на импорт, цен на продукты питания и давления на заработную плату.
2) Улучшение бизнес-уверенности: Опросы японских производителей и компаний показывают растущую уверенность, поддерживающую необходимость более жестких монетарных условий.
3) Глобальный монетарный контекст: В то время как другие крупные центральные банки ослабили или оставили ставки стабильными на фоне глобальной экономической неопределенности, позиция Банка Японии отражает отличительную динамику инфляции и экономики в Японии.
Повышение учетной ставки происходит в то время, когда экономика Японии сталкивается с противоречивыми сигналами — включая слабый общий рост наряду с отдельными областями силы заработной платы и цен — что побуждает политиков балансировать контроль над инфляцией с экономической устойчивостью.
