Снова пришло это время года, и мы немного говорим о знаменитой рождественской колыбельной Чарльза Диккенса. Эта история следует за скупым Эбенезером Скруджем, которого три призрака (из прошлого, настоящего и будущего) тащат через его собственную временную линию, отказываясь позволить ему отвлечься от важного. Мы можем применить это путешествие к криптовалюте.
Криптовалюта — это очень спекулятивный класс активов, и эта индустрия имеет очень уникальное прошлое, наполненное многими уроками, настоящее, в котором есть много противоречивых мнений и точек зрения, и будущее, которое мы все еще можем создать.
Теперь, когда мы подошли к концу года и праздники на подходе, это хорошее время, чтобы задуматься о крипто, совершив путешествие в тени индустрии и посмотрев, откуда мы пришли, где мы находимся сегодня и куда мы можем пойти.
Призрак крипто прошлого: уроки из начала Bitcoin
В 2008 году Сатоши Накамото опубликовал статью, в которой изложил очень простое, но очень амбициозное видение будущего денег. Статья называлась "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System," и она представила способ для людей передавать ценность напрямую друг другу без необходимости в банках или посредниках. Что-то, что называется криптовалютой — валютой, построенной с использованием криптографии.
Это была первая функциональная децентрализованная монета, но идеал уже существовал. За несколько десятилетий до этого киберпанки обменивались мыслями о конфиденциальности, криптографии и P2P-деньгах, как будто передавали секретные чертежи будущего. Сатоши не возник из ниоткуда: он вступил в разговор, который велся в течение многих лет.
Фотография статуи, посвященной Накамото в Будапеште (Изображение от Fekist / Wikimedia)
Этот идеал стал популярным после $BTC . Генезис-блок послужил основой для всех тех, кто верил в концепцию создания формы денег, независимой от государственного контроля или финансовых учреждений, и которая будет использоваться обычными людьми. Однако в первые несколько лет было немало препятствий на этом пути.
Тени прошлого Bitcoin
Огромный крах Mt. Gox и других ранних бирж показал ограничения индустрии, включая то, как централизованные биржи использовали крайне сомнительные практики хранения, недостаток мер безопасности и работали на централизованных точках отказа.
За этим последовал бум первичных предложений монет (ICO) в 2017 году. Было много волнения по поводу количества новых токенов, которые создавались, и их потенциальных возможностей. Однако взрыв в следующем году (2018) привел к значительным потерям для многих инвесторов. Как сообщество, мы узнали, что код может помочь поддерживать безопасность активов, но без управления, доверия и инфраструктуры останется определенный уровень хрупкости среди них.
В период с 2019 по 2024 год криптоиндустрия прошла через свою подростковую фазу, когда Bitcoin достиг нескольких максимумов, а затем испытал множественные крахи. DeFi вырос экспоненциально около 2020 года, и NFT взорвались на сцене в 2021 году, когда предметы вроде пиксельного искусства оценивались на уровне, сопоставимом с особняками. В 2022 году вся экосистема подверглась жесткой реальности из-за значительных крахов, таких как исчезновение Terra и FTX.
Входя в годы 2023 и 2024, рынок успокоился, регуляторы начали обращать внимание на индустрию, произошел запуск крипто-ETF, и строители (большинство этого рынка) продолжили строить. Это было довольно беспорядочно, очень шумно и очень "на виду", но также это был самый продуктивный рост крипто, который когда-либо был.
Десятилетие праздничных цен
Мы видели много этого диких ростов в Рождество. Анализ данных о Рождестве Bitcoin показывает что-то интересное: у нас было всего два плохих года из последних десяти. Мы выбрали смотреть на Bitcoin, особенно потому, что это монета, которая все еще доминирует на рынке, так что это отличный индикатор того, что происходит в крипто в общем. Прошлые десять лет, не требуя углубляться дальше, будут достаточно, чтобы служить индикатором.
Цены Bitcoin 25 декабря и общие рыночные оценки за последнее десятилетие выглядят следующим образом: в 2014 году BTC торговался около $320, капитализация была скромной. К 2017 году рождественская цена взлетела до примерно $14,146, и капитализация взорвалась. Зима 2018 года снизила ее примерно до $3,881. В 2020 году цена снова поднялась до ~$24,165.
К Рождеству 2021 года, $BTC цена находилась около $50,654, а ее капитализация на крипторынке превысила $2 триллиона. Падение в 2022 году снизило цену до ~$16,801. В 2023 году восстановление подняло BTC до ~$37,800; в то время как 2024 год закрылся с драматичной ценой ~$99,000 для BTC и общей капитализацией крипторынка около $3.4 триллиона.
Цена Bitcoin 2021-2025 от CoinGecko
Каждому снимку Рождества предшествует контекст. Период бума в 2017 году был основан на спекуляциях и экспериментальных проектах. Медвежий рынок 2018 года был вызван резким падением ажиотажа вокруг криптоактивов и нарастающим регуляторным давлением. Бычий рынок 2020-2021 годов был основан на макроэкономических сдвигах из-за пандемии и доступности новой ликвидности в результате правительственного стимула.
Падение крипторынка в 2022 году было результатом банкротства крупных компаний. Пик в 2023-2024 годах был обусловлен увеличением числа институциональных инвесторов, входящих в эту сферу, более широким принятием крипто, внедрением более благоприятных регуляций и восстановлением уверенности в будущем индустрии.
Мы можем видеть, что крипто — это не просто эксперимент с технологиями; оно продолжает развиваться на рынке и в ответ на требования макроэкономики и человеческого поведения.
Призрак крипто настоящего: текущее состояние индустрии
Сегодня пространство кажется более зрелым, чем когда-либо прежде, и несколько платформ смарт-контрактов и проектов децентрализованных финансов (DeFi) процветают. Теперь потребители могут торговать, занимать, ставить (и повторно ставить) и занимать друг у друга напрямую в крипто и могут делать это без необходимости в банках.
Несколько различных проектов используют крипто и инструменты ИИ, чтобы позволить разработчикам монетизировать свою работу с помощью алгоритмов ИИ или позволить пользователям создавать собственных агентов ИИ. Крипто теперь рассматривается не как спекулятивные инвестиции, а как создание, инновации и тестирование новых финансовых и технологических продуктов.
Учреждения, которые когда-то рассматривали криптовалюту как мимолетную модную тенденцию, теперь выделяют значительный капитал, движимые диверсификацией, защитой от инфляции и изменяющимся регулированием. По меньшей мере 83% из них планируют войти в крипто. Некоторые из них принимают токенизацию реальных активов (RWA), стейблкоины и системы расчетов на блокчейне.
В то же время ландшафт стал более сложным. Многие популярные инфраструктуры остаются централизованными: биржи, провайдеры хранения, шлюзы к "реальным деньгам". Регулирование крипто присутствует по всему миру, вероятно, уже в большинстве стран. По мере того, как индустрия становится мейнстримом, мы находим больше требований к соблюдению норм, проверке идентичности и надзору.
Страны с регулированием крипто от Atlantic Council
Крипто теперь балансирует между своими радикальными корнями и практическими требованиями массового принятия. Настоящий призрак — это признак зрелости: прогресс в сочетании с компромиссами. Централизация в настоящее время работает не только с нашими децентрализованными идеалами, но, возможно, пытается поглотить их.
Призрак крипто будущего: что нас ждет дальше?
Грядущая глава крипто может изменить глобальные финансы. Токенизация реальных активов (облигации, недвижимость, частный кредит) продолжает расти с экспоненциальными темпами. Консервативные оценки показывают, что рынок токенизированных RWA достиг $23 миллиарда в начале 2025 года, что составляет рост на 260% по сравнению с предыдущим годом. Если этот тренд продолжится, ожидается, что платформы цифровых активов будут все чаще использоваться как каналы для традиционных финансовых инструментов. Фонды, которые когда-то существовали офлайн, могут стать программируемыми токенами, торгуемыми по всему миру 24/7.
Многие аналитики считают, что то, что ждет криптоиндустрию, может включать в себя увеличенное внимание к регуляторной скорости, увеличенную скорость технологических инноваций и увеличенную интеграцию токенов в повседневную жизнь розничных потребителей. Во время встречи WEF в Давосе несколько выступающих уверили, что многие правительства все еще пытаются понять крипто.
Они также отметили, что развитие более строгих регуляций в США приведет к аналогичным правилам во многих других крупных индустриализированных экономиках. Также упоминались другие применения, такие как гуманитарные переводы помощи, которые приходят в течение минут.
Со своей стороны, разные источники поделились, как крупные крипто-сети могут превратиться в непримечательную "финансовую инфраструктуру", где токенизация и расчеты происходят тихо на заднем плане. Вы даже не заметите их. Они также отметили, что Bitcoin может в долгосрочной перспективе приблизиться к традиционным хранилищам ценности (таким как золото), и альткоины и мемкоины могут остаться, пока учреждения пакуют их в новые продукты.
Тем не менее, будущее — это капризная вещь. Глобальное регулирование все еще может стать негативным. Привлекательность прозрачности может столкнуться с требованиями наблюдения и контроля. Централизованные стейблкоины, CBDC и инфраструктуры с жесткими требованиями рискуют превратить крипто в еще один уголок регулируемых финансов. Решение между децентрализацией и централизованностью (между доступом без разрешения и институциональной сложностью) может определить следующее десятилетие.
Каким призракам нам следует прислушиваться?
Призрак прошлого показал нам, что хотя криптография может предотвратить крах системы, ее нельзя использовать в одиночку. Нам нужно обеспечить наличие адекватных мер, таких как надежные варианты хранения и заслуживающее доверия управление, чтобы обещание новой криптоэкономики не исчезло в воздухе. Настоящее показало нам огромные масштабы, интеграцию и принятие в мейнстриме финансов, но также напоминает нам, что крипто больше не ограничивается группой мечтателей.
Мы сейчас находимся на очень важном распутье, где можем пойти двумя разными путями. Один путь позволяет обеспечить больший доступ к цифровым активам для всех; другой путь может привести нас по тому же пути, что и старые экономики, где централизованный контроль, наблюдение и соблюдение норм так же преобладают, как и раньше.
Многие крипто-сети склоняются к централизованному контролю и цензуре, в то время как все еще много тех, кто остается верным своему наследию киберпанка. Один из последних — Obyte, который работает на направленном ациклическом графе (DAG), который не имеет ни майнеров, ни “валидаторов”. Это обеспечивает более высокую децентрализацию и большую свободу. Однако любой может создать свои собственные настроенные токены, регулируемые или нет.
В конце концов, выбор только за нами. Если мы будем извлекать уроки из прошлых ошибок и текущих возможностей, чтобы требовать децентрализации, конфиденциальности и суверенитета пользователя, крипто может выполнить свое раннее обещание как инструмент расширения прав и возможностей. Если мы склоняемся к централизации и забываем то, что когда-то выделяло крипто, мы можем оказаться в ситуации, когда мы воссоздаем те же старые системы под новым именем. Призраки молчат, если мы не прислушиваемся.
Изображение векторной графики от Freepik
Первоначально опубликовано на Hackernoon
