После каждого коллапса в DeFi появляется одно и то же успокаивающее объяснение: "пользователи действовали иррационально".
Это изящный способ завершить анализ, не затрагивая дизайн. Если проблема заключается в человеческом поведении, протокол остается невиновным.
Но эта идея ложная и опасная по одной центральной причине: DeFi не терпит неудач, потому что пользователи иррациональны, он терпит неудачу, потому что они слишком рациональны в рамках плохо смоделированных систем.
Проектировать для "рациональных пользователей" кажется логичным на бумаге. На практике это одна из самых серьезных структурных ошибок экосистемы.
Индивидуальная рациональность не равнозначна системной стабильности
В классической экономике рациональный агент максимизирует полезность.
В DeFi это переводится в простые и предсказуемые действия:
Снизить риск при негативных сигналах.
Извлекать ликвидность, когда доход не оправдывает.
Приоритизировать ранний выход в условиях неопределенности.
Ничто из этого не является неправильным.
Проблема возникает, когда миллионы рациональных агентов взаимодействуют в системе без амортизаторов.
То, что является рациональным на индивидуальном уровне, может быть разрушительным на коллективном уровне.
Ошибка предполагать независимые решения
Многие протоколы неявно предполагают, что:
Пользователи оценивают риски изолированно.
Решения распределяются во времени.
Выходы происходят ступенчато.
Это предположение больше не выдерживает критики.
Сегодня пользователи:
Делят одни и те же метрики.
Реагируют на одни и те же панели управления.
Следуют тем же триггерам в цепочке.
Результат не разнообразие решений, а крайняя синхронизация.
Проектировать, игнорируя это явление, значит проектировать для рынка, которого уже не существует.
Когда система поощряет именно то, что не может выдержать
Многие протоколы вознаграждают поведение, которое, под давлением, становится несостоятельным:
Ликвидность всегда доступна.
Выходы без трения.
Мгновенные ребалансировки.
В нормальных условиях это выглядит как эффективность.
Под давлением это становится усилителем риска.
Система не рушится из-за того, что кто-то злоупотребляет ею.
Она рушится потому, что все правильно используют инструменты, которые предлагает дизайн.
Парадокс DeFi: меньше человеческой ошибки, больше хрупкости
DeFi возникла для устранения дискреции, эмоций и человеческой ошибки.
Она достигла этого. Но, делая это, также устранила:
Естественные перерывы.
Контекстуальная интерпретация.
Постепительная способность к поглощению.
Вместо систем, которые «сомневаются», мы строим системы, которые действуют без трения и размышлений.
Парадокс ясен:
чем более совершенным является индивидуальное поведение, тем более хрупкой становится вся система.
Falcon Finance: проектировать для реального поведения, а не идеального
Здесь возникает ключевое отличие в философии дизайна.
Falcon Finance не исходит из предположения о «оптимальных» пользователях в абстрактных моделях, а исходит из предположения о полностью рациональных пользователях в конкурентных условиях.
Это подразумевает:
Предвосхищение координированных выходов.
Проектировать для пиков стресса, а не для средних значений.
Предполагать, что индивидуальная оптимизация постоянна.
Устойчивость не возникает из ожидания лучших решений.
Она возникает из ожидания предсказуемых решений и проектирования для них.
Заключение
Сильнейшая ошибка DeFi не в том, чтобы доверять коду.
Это было доверие к тому, что индивидуальная рациональность обеспечит коллективную стабильность.
Финансовые системы не терпят неудач из-за ошибок пользователей.
Неудачи происходят, потому что они делают именно то, что дизайн ожидает от них… одновременно.
Следующий этап DeFi не будет награждать протоколы, которые предполагают идеальную эффективность, а тех, кто включает системные несовершенства как базовое условие.
И этот переход уже начался.
@Falcon Finance $FF #FalconFinance #falconfinance
Эта статья является частью редакционной серии о структурных ошибках проектирования DeFi для идеальных рынков, а не для реального поведения. Falcon Finance является осью этого анализа.
⚠️ Отказ от ответственности: Этот контент предназначен только для образовательных и информационных целей. Он не является финансовым советом. Исследуйте сами (DYOR).
