一、前期蛰伏与暗中建仓阶段（2月-11月中旬）
2月-11月中旬：价格长期横盘蛰伏，维持在0.010美元-0.055美元区间，波动性低、交易量平淡，处于筹码积累阶段，无明显市场关注度。
10月24日：26个关联钱包（多数为新充值账户）开始从Gate平台提取Pippin代币，开启大规模筹码归集操作，为后续拉升做准备。
二、首轮拉升与控盘迹象显现阶段（2025年11月下旬-12月1日）
11月23日：价格仍处于0.05美元低位，当日26个关联钱包完成第二批大额代币提取，累计两个月内从Gate平台提取了占总供应量44%的代币，价值约9600万美元，筹码集中度大幅提升。
11月24日：价格果断突破前期0.055美元区间上沿，结束长达数月的横盘走势，标志行情转折点出现，开始进入连续上涨通道，伴随成交量放大，买盘跟进明显。
12月1日：代币逆势拉升超60%，价格涨至接近0.18美元，当日触发大量空头仓位连锁爆仓；同时某早期巨鲸清仓2480万枚Pippin，导致盘中价格短暂下跌26%，浮盈从最高点760万美元缩水至365万美元，控盘资金开始阶段性获利了结。
三、集中控盘与暴力拉升阶段（2025年12月2日-12月16日）
12月2日：链上监测显示50个关联地址（资金均来自HTX、无链上历史）协同买入价值1900万美元的Pippin代币，此时内部人士已控制约50%代币供应，价值达1.2亿美元，高度控盘格局正式形成；截至当日，代币价格较11月23日涨幅已达1000%。
12月6日：某巨鲸3天内花费23736枚SOL（约330万美元），以0.20美元价格购入1635万枚Pippin，短期浮盈超74万美元，巨鲸资金持续加仓进一步推高价格。
12月10日-12月16日：衍生品市场空头占比超72%，负资金费率接近-0.5282%，空头向多头支付费用，市场普遍看跌；但控盘资金持续拉涨，迫使空头被迫平仓，24小时内空头爆仓总额超400万美元，价格一路攀升；12月16日价格突破0.51美元创历史新高，市值增至约4.87亿美元，24小时成交量达8800万美元，较前一交易日增长近69%；当日监测显示内部地址持有约80%代币供应，价值约3.8亿美元，同时新发现16个HTX关联钱包及11个Bitget关联钱包，合计持有约9%供应，疑为同一实体控制，控盘进一步加固。
四、震荡收割与高位整理阶段（2025年12月17日-12月24日）
12月17日：价格在16日冲高后回落，当日再度拉升至0.5美元附近，再次大面积触发空头爆仓，野庄通过“拉升-回落-再拉升”模式反复收割杠杆资金。
12月18日-12月23日：价格进入高位震荡整理，逐步回落至0.45美元左右，成交量同步下降，市场投机热度有所降温；12月23日23时报0.00042美元（价格存在数据统计口径差异，核心呈回调趋势），24小时下跌2.5%，24小时成交额缩至1万美元，波幅仍达30.03%，控盘资金主导下的高波动特征持续。
12月24日：维持高位震荡态势，价格在0.45美元左右徘徊，技术面出现量价背离、MACD卖出信号等回调信号，短期调整压力显现，控盘资金暂未出现大规模出逃迹象，行情仍由内部地址主导。
间线清晰呈现Pippin“暗中建仓-突破拉升-集中控盘-暴力收割-高位震荡”的完整控盘逻辑，全程无基本面支撑，价格走势完全依赖资金操纵，风险贯穿全阶段。
