Почему диапазон Биткойна в декабре может скоро закончиться

Биткойн, находящийся в пределах от $85,000 до $90,000 большую часть декабря, имеет меньше общего с настроением и больше с структурой деривативов.

Сильная экспозиция опционов рядом со спотом заставила маркетмейкеров агрессивно хеджировать, покупая просадки и продавая ралли. Это поведение подавляло волатильность и фиксировало цену в узком коридоре, даже когда макроэкономические условия улучшались, а рискованные активы поднимались выше.

Эта динамика меняется по мере истечения опционов в конце года. При примерно $27B открытого интереса, который истекает, и сильном уклоне в сторону коллов, давление хеджирования, которое сдерживало цену, быстро исчезает.

Имплицированная волатильность остается рядом с месячными минимумами, что указывает на то, что рынок недооценил движение, как только структурные ограничения снимаются.

Когда позиционирование доминирует над ценой в течение нескольких недель, разрешение часто приходит быстро, как только эти ограничения исчезают.