#Bitcoin проведя большую часть декабря в узком диапазоне, было обусловлено больше структурой производных, чем настроением.
Большие позиции по опционам рядом с рынком заставили маркет-мейкеров постоянно хеджировать, покупая просадки и продавая ралли. Это поведение естественным образом подавляло волатильность и удерживало цену под контролем, даже когда более широкие рыночные условия улучшались.
Это давление сейчас ослабевает, поскольку опционы на конец года истекают. С значительным объемом открытого интереса, который истекает, хеджирующие потоки, которые удерживали цену, начинают ослабевать.
Имплицированная волатильность остается низкой, что часто означает, что рынок недооценивал, как быстро условия могут измениться после снятия структурных ограничений.
Когда цена удерживается на месте благодаря позиционированию, а не уверенности, освобождение, как правило, бывает резким, а не постепенным.
