Почему диапазон Биткойна в декабре может скоро закончиться

Биткойн, удерживающийся между $85,000 и $90,000 большую часть декабря, меньше связан с настроениями и больше с структурой производных.

Сильное воздействие опционов рядом со спотом заставило маркет-мейкеров хеджировать агрессивно, покупая падения и продавая ралли. Это поведение подавляло волатильность и фиксировало цену в узком коридоре, даже когда макроэкономические условия улучшались, а рискованные активы поднимались.

Эта динамика меняется, когда опционы на конец года истекают. С примерно $27B в открытых позициях, которые истекают, и сильным уклоном в сторону коллов, давление хеджирования, которое удерживало цену, быстро исчезает.

Подразумеваемая волатильность остается близкой к месячным минимумам, что указывает на то, что рынок недооценивает движение, как только структурные ограничения снимаются.

Когда позиционирование доминирует над ценой в течение недель, разрешение часто приходит быстро, как только эти ограничения исчезают.