Все кипит… кроме $BTC 😭. Вот реальная ситуация:
На поверхности этот рынок кажется перевернутым. Золото бьет $4,500, увеличившись на 71% в 2025 году. С другой стороны, серебро стремительно поднимается до $72, увеличившись на 148%, внезапно став активом топ-3 в мире.
Более того, S&P 500 фиксирует свое самое высокое дневное закрытие за всю историю, отнимая 43% от минимумов апреля. Ликвидность повсюду. Аппетит к риску вернулся. Заголовки кричат «новые максимумы».
А потом есть #bitcoin .
Снижение на 30% от его октябрьского ATH, в красной зоне за год, смотрит на свой худший Q4 за семь лет. В то время как все остальные празднуют, #BTC движется вбок, едва защищая поддержку.
Этот контраст кажется тревожным, почти неправильным .... особенно для актива, который раньше всегда опережал каждую волну ликвидности.
Но называть это «чистой манипуляцией» упускает из виду то, что на самом деле происходит. Биткойн не покидают, его поглощают. Институции не гонятся за ценой; они управляют риском.
ETF, хранители, основные столы, внутреннее ребалансирование — все это подавляет волатильность, тихо перераспределяя предложение. BTC стал инфраструктурой, а не игрушкой для спекуляций.
НАШЕ МНЕНИЕ: Золото и серебро реагируют на страх и макро хеджирование. Акции отвечают на ликвидность и выкуп. Биткойн застрял между ними, больше не является активом на краю риска, но еще не стал полноценным макро хеджем. Это не значит, что что-то сломано. Обычно это значит, что что-то готовится.
Рынки не движутся в унисон вечно. Когда один актив отстает, в то время как ликвидность взрывается в другом месте, это часто не слабость, а сжатие. И сжатие не длится долго.
Каково ваше мнение, сообщество? дайте нам знать.
