Скрытое QE, инфляция и ставки ФРС — подготовка к 2026 году

📈 ФРС тихо возобновила покупки казначейских облигаций в декабре 2025 года на уровне ~$40B/месяц — официально "управление резервами", фактически скрытое QE. QT завершено, баланс растет. Банки ожидают $30–45B/месяц до 2026 года, с пиком в Q1–Q2.

📉 Ставки: Начало ~3.5%. Вероятно 1–2 снижения (–25 бп весной, еще одно в начале лета), затем пауза около 3.0%.

📉 Инфляция: Основная инфляция PCE снижается с 2.4% → 2.0% к концу года.

🧠 Вывод:

Рискованный ралли в начале года на фоне ликвидности + ожидания снижения ставок, за которым последует летняя консолидация, так как рынки учитывают реальность QE и паузы в политике.