Все бурлит... Кроме $BTC 😭. Вот реальная ситуация:
На первый взгляд, этот рынок выглядит перевернутым. Золото пробивает $4,500, увеличившись на 71% в 2025 году. С другой стороны, серебро стремительно поднимается до $72, увеличившись на 148%, внезапно став глобальным активом в тройке лучших.
Более того, индекс S&P 500 демонстрирует самое высокое дневное закрытие за всю историю, отскакивая на 43% от минимумов апреля. Ликвидность повсюду. Аппетит к риску вернулся. Заголовки кричат "новые максимумы."
А потом есть #bitcoin.
Снижение на 30% от его рекорда в октябре, красный год, смотрит на свой худший IV квартал за семь лет. Пока все остальные празднуют, #BTC движется вбок, едва защищая поддержку.
Этот контраст кажется тревожным, почти неправильным... особенно для актива, который раньше всегда опережал каждую волну ликвидности.
Но называть это "чистой манипуляцией" упускает то, что на самом деле происходит. Биткойн не покидают, его поглощают. Институты не гонятся за ценой; они управляют риском.
ETF, хранители, основные столы, внутреннее ребалансирование — все это подавляет волатильность, тихо перераспределяя предложение. BTC стал инфраструктурой, а не игрушкой для спекуляций.
НАШЕ МНЕНИЕ: Золото и серебро реагируют на страх и макро-хеджирование. Акции отвечают на ликвидность и выкуп. Биткойн застрял между ними, больше не является активом с высоким риском, но еще не воспринимается как полноценный макро-хедж. Это не значит, что что-то сломано. Это обычно означает, что что-то готовится.
Рынки не движутся в унисон вечно. Когда один актив отстает, пока ликвидность взрывается в другом месте, это часто не слабость, а сжатие. А сжатие не длится.$BTC
