Двадцать пятый год оказался трудным для биткойна. Цена оставалась слабой по сравнению с другими рынками. Акции золота и технологические компании достигли новых высот, в то время как биткойн остался позади. Эта разница оказала сильное влияние на горнодобывающие компании.
Не все майнеры работали одинаково. Наибольшая разница заключалась в стратегии. Некоторые майнеры сосредоточились только на биткойне. Другие сменили направление и перешли в искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления.
Результаты были очень ясными.
IREN стал самым успешным игроком в горнодобывающем секторе. Его акции выросли примерно на триста процентов за год. Этот рост не был связан только с добычей биткойнов. Он произошел за счет расширения в инфраструктуру ИИ. Компания подписала крупные контракты на услуги GPU в облаке и долгосрочное использование дата-центров. Это дало инвесторам уверенность и стабильный доход.
Другие майнеры, которые сосредоточились на ИИ, также показали очень хорошие результаты. Cipher Mining продемонстрировала сильный рост после создания партнерств по хостингу ИИ. Hut Eight также увидела большой рост после объявления долгосрочной аренды дата-центра для ИИ. Эти компании показали, что мощности и дата-центры могут зарабатывать больше, когда используются для ИИ, а не только для майнинга.
С другой стороны, чистые майнеры биткойнов сталкивались с трудностями. Компании, которые в основном полагались на хранение биткойнов, не увидели такого же успеха. Даже большие резервы биткойнов не были достаточны для защиты цен акций. Давление на прибыль и растущие затраты усложнили ситуацию.
Marathon держал наибольшее количество биткойнов среди майнеров, но его акции резко упали в течение года. CleanSpark и Riot увидели лишь небольшие прибыли. Их переход к ИИ произошел позже и пока не изменил результаты.
Core Scientific осталась независимой после отказа от крупного предложения о поглощении. Компания ожидала лучшей ценности от спроса на ИИ, но ее акции лишь немного поднялись. Это показало, что одних планов недостаточно. Важна реализация.
Bitdeer показал наихудшие результаты в группе. Его акции упали примерно на пятьдесят процентов. Большая часть ущерба пришлась на период после разочаровывающих результатов по прибыли. Компания также отложила разработку собственного чипа. Это создало сомнения в будущем росте и планах по ИИ.
Основной урок из двадцати двадцать пять прост. Майнинг биткойнов в одиночку больше не достаточно. Энергетические расходы высоки. Конкуренция сильна. Награды ниже после халвинга. Майнерам нужен другой источник дохода.
ИИ и высокопроизводительные вычисления предложили этот путь. Компании, которые сделали шаги вперед, получили выгоду. Они использовали свою энергетическую инфраструктуру и землю более разумными способами. Инвесторы вознаградили эти решения.
Это не означает, что майнинг биткойнов мертв. Это означает, что бизнес меняется. Гибкость имеет большее значение, чем прежде. Рынок теперь ценит стабильный доход и долгосрочные контракты.
В дальнейшем майнеры, которые могут сбалансировать биткойн и ИИ, могут возглавить сектор. Те, кто сосредоточен только на одном, могут продолжать отставать.
Двадцать двадцать пять прояснили одну вещь. Адаптация определяет победителей.
