Следующий год имеет решающее значение для законодательства о криптовалютах, и главный вопрос заключается в том, смогут ли законодатели принять всеобъемлющий законопроект для регулирования цифровых активов до промежуточных выборов.
Защитники криптовалют, с которыми я встретился в The Block, оценивают вероятность того, что этот законопроект станет законом в 2026 году, в диапазоне от 50% до 60%. Оптимизм исходит от текущих дискуссий между демократами и республиканцами, но все еще есть много сложных вопросов, которые необходимо решить.
Кевин Висуки, глава политики в Anchorage Digital, считает, что вероятность того, что законопроект станет законом в 2026 году, составляет 50%.
Он сказал The Block: "Я думаю, что на самом деле позитивно, что члены Конгресса - как среди республиканцев, так и демократов - находятся в постоянном контакте, и это очень положительный сигнал". "Некоторые вопросы, которые все еще [в разногласиях], сложные, и сам законопроект охватывает банковское законодательство, законодательство о ценных бумагах и законодательство о товарах - так что это сложно."
Законодательный процесс и текущее положение
Законодатели в Сенате работают над разработкой всеобъемлющего законопроекта, направленного на регулирование всей криптовалютной индустрии. Комитет по банковскому делу Сената разрабатывает проект, который стремится определить юрисдикцию между двумя основными федеральными агентствами - SEC и CFTC - и создать новую категорию "дополнительных активов", чтобы уточнить криптовалюты, которые не подпадают под ценные бумаги. Тем временем Комитет по сельскому хозяйству Сената, который контролирует CFTC, также выпустил свой собственный законопроект в прошлом месяце, который предоставит агентству новые полномочия. Версии двух комитетов должны быть согласованы.
Ранее были оптимистичные ожидания, что Комитет по банковскому делу Сената проведет слушания, внесет поправки и проголосует за законопроект до конца года, но эта надежда с тех пор угасла. Тем не менее, пресс-секретарь Комитета по банковскому делу Сената заявил, что сейчас они нацелены на "поставить метку" на законопроект в начале 2026 года и указали на достигнутый прогресс с демократической стороной.
Пресс-секретарь заявил: "Президент Скотт и банковская комиссия Сената сделали значительный прогресс с их демократическими коллегами в продвижении двухпартийного законодательства о структуре рынка цифровых активов. Комиссия продолжает переговоры и надеется на кодирование в начале 2026 года."
Ключевые пункты разногласий
Источники указывают на множество проблем, которые необходимо решить в законопроекте о структуре рынка криптовалют.
Регулирование стабильных монет с процентами
Одна из точек напряженности между банками и криптовалютными компаниями заключается в том, как регулировать стабильные монеты с процентами.
· Позиция банковской индустрии: Ассоциации торговцев банковской индустрии выразили опасения, что принятие закона GENIUS Stablecoin этим летом не решает ключевые недостатки. Они считают, что регулирование недостаточно препятствует эмитентам предлагать проценты на стабильные монеты. Они предупреждают, что этот пропуск может превратить стабильные монеты в инструменты сбережений и кредитования, а не в прямые платежные механизмы, и предлагает то, что традиционные банки описывают как "искаженные рыночные стимулы".
· Позиция криптоиндустрии: напротив, защитники криптовалют утверждают, что возможность предоставления доходов на стабильные монеты лишь отражает справедливые и конкурентные практики.
Регулирование DeFi и судебные разбиения
Генеральный директор криптогруппы Коди Капана указал, что существует еще одна проблема, как регулировать децентрализованное финансирование, особенно в отношении борьбы с отмыванием денег для протоколов DeFi, и должны ли некоторые токены подпадать под юрисдикцию Совета по высшему образованию или CFTC. Он добавил, что с учетом более жесткой позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) под руководством бывшего председателя Гэри Генслера, индустрия беспокоится о том, что SEC станет окончательным арбитром.
Капана сказал: "Что я скажу, так это то, что я слышал от индустрии, это то, что если законопроект предполагает, что SEC является основным арбитром, решающим, является ли токен ценными бумагами или товаром, это очень тревожно, потому что это похоже на возвращение к старым методам Гэри Генслера, когда SEC была единственным полицейским на ритме и решала все".
Конфликт интересов Трампа
Другой проблемой в законопроекте о структуре рынка криптовалют является конфликт интересов президента Дональда Трампа в сфере криптовалют. Bloomberg оценил в июле, что действующий президент мог извлечь выгоду примерно из 620 миллионов долларов от криптовалютных проектов своей семьи (включая проект World Liberty Financial DeFi и Stablecoin, в котором Трамп и его трое сыновей были указаны как соучредители) и владеет долей в 20% в компании по добыче биткойнов American Bitcoin. Законодатели также не раз выражали свои опасения по поводу свободно плавающих мем-валют Трампа и Мелании, запущенных в выходные перед вступлением Трампа в должность.
Республиканский сенатор Синтия Ломис, которая участвовала в переговорах по законопроекту Сената на протяжении всего времени, в декабре на Саммите политикoв блокчейна в Вашингтоне, округ Колумбия, заявила, что Белый дом участвовал в обсуждениях по поводу этического регулирования. Ломис сказала, что она и демократический сенатор Робин Галего представили проект языка Белому дому, но он был возвращен.
Вакансии сотрудников CFTC
Капана заявил, что вакансия комиссаров CFTC также подверглась проверке и стала сильной разменной монетой для демократов.
На протяжении прошлого года уехали четыре комиссара CFTC - демократы Ростин Бенам и Дэн Берковиц, республиканцы Даун Стамп и Брайан Квинтэнз - из агентства или объявили о планах покинуть его. Республика Стамп в настоящее время занимает пост исполняющего обязанности президента, но указала, что как только новый председатель CFTC, Моурин О'Лаузен, будет утверждена, она намерена уйти. Это оставляет агентство, которое, как ожидается, будет иметь более широкую юрисдикцию над криптовалютами, с одним единственным республиканским комиссаром.
Капана сказал: "Я не думаю, что какой-либо сенатор готов отказаться от такой власти за то, что сейчас является одним креслом, и это должно быть Комитетом [из пяти членов]".
Надвигающиеся выборы и давление времени
Источники сообщили, что следующие шаги Сената будут решающими. Капана сказал, что как только законопроект Комитета по банковскому делу Сената будет готов, проголосует в комитете и будет вынесен на обсуждение, ему нужно будет согласовать его с версией Комитета по сельскому хозяйству Сената и проголосовать за него всем Сенатом.
Затем законопроект о структуре крипторынка в Сенате также должен будет согласовать его с версией, принятой Палатой представителей ранее этим летом (известной как Закон Клэр).
Капана сказал: "Есть много шагов, которые должны произойти".
Капана сказал, что он будет беспокоиться, если законопроект Сената не соберется в январе.
Капана сказал: "Им нужно показать прогресс с самого начала". "Поэтому, если вы увидите, что оба комитета ставят метку, и если вы увидите законопроект о компромиссе, выходящий из Сената, и увидите путь к голосованию в Сенате в следующие шесть недель, я чувствую себя действительно хорошо." Если я не увижу этих вещей в январе, я чувствую себя действительно пессимистично."
Затем приходят промежуточные выборы, где некоторые законодатели сосредоточены на своих кампаниях.
Кевин Висуки из Anchorage сказал, что у законодателей есть примерно первая половина следующего года, чтобы получить законопроект о структуре крипторынка до того, как начнется выборный сезон.
Он сказал: "Что касается графика, я думаю, что мы сосредоточены на первой половине следующего года, а затем законодатели действительно сосредоточатся на выборах". "Затем, возможно, во время праздников в конце 2026 года будет небольшая возможность после выборов продвинуть этот законопроект."
Генеральный директор Saga Ребекка Ляо (ранее из команды предвыборной кампании Джо Байдена 2020 года) заявила, что некоторые демократы в Сенате уже взволнованы законопроектом о структуре крипторынка и надеются увидеть его принятым. Тем не менее, они сталкиваются с трудностями в получении достаточного времени, поскольку приближаются выборы в Конгресс и обсуждают другие бюджетные вопросы. Конгресс временно профинансировал правительство после 43-дневного закрытия в ноябре, предоставив финансирование до 30 января 2026 года. Если не будет достигнуто соглашение о финансировании снова, правительство снова закроется, что временно остановит работу над законопроектом о структуре крипторынка.
Ребекка Ляо отметила, что с приближением выборов в Конгресс интересы Трампа в криптовалюте могут подвергнуться большему вниманию.
Она сказала: "Мы видим, что демократы объединяются вокруг нарратива о "доступности", так что все, что имеет оттенок привилегии или необоснованного обогащения президента и его администрации, будет забито в сообщения демократов".
Что касается того, что произойдет, если законодатели в конечном итоге не примут законопроект о структуре крипторынка как закон в 2026 году, Ребекка Ляо сказала, что необходимо принять меры, особенно учитывая, что финансовые учреждения вошли в сферу цифровых активов.
Она сказала: "Чтобы криптовалюты действительно получили широкое принятие и использование, вам действительно нужно ясное регулирование, поэтому я думаю, что люди будут снова за это выступать".
#Dogecoin #Shibalnu #1MBABYDOGERally
