По мере того как 2025 год приближается к своему завершению, внимание к XRP растет по причине, не имеющей ничего общего с краткосрочными колебаниями цен. Количество XRP, хранящихся на централизованных биржах, упало до уровней, не наблюдавшихся с двадцатого восемнадцатого года. Текущие оценки ставят балансы бирж на уровне около одного миллиарда шестисот миллионов токенов, что является огромным снижением по сравнению с началом этого года, когда на торговых платформах находилось более четырех миллиардов XRP.
Этот сдвиг не произошел за одну ночь. За последние несколько месяцев более двух миллиардов XRP тихо покинули биржи. Такого рода движение обычно отражает изменение мышления. Вместо того чтобы держать токены готовыми к продаже, многие держатели, похоже, выбирают долгосрочное хранение через кошельки самообслуживания или хранилища институционального уровня. Когда предложение покидает биржи, это обычно означает, что меньше монет доступно для немедленной продажи, что может ослабить давление на снижение цены.
Тренд стал особенно заметным в последние кварталы года. Это время совпало с запуском ETF на основе XRP в Соединенных Штатах. Эти продукты упростили для институтов получение доступа к XRP без прямого обращения с активом. Для функционирования эти фонды блокируют XRP в хранении, эффективно удаляя его с открытого рынка и дополнительно ужесточая видимое предложение.
На данный момент эти ETF привлекли более одного миллиарда долларов активов. Что выделяется, так это то, что притоки оставались стабильными, даже когда цена XRP торговалась в относительно узком диапазоне около средней отметки в один доллар. Это указывает на накопление, а не на спекуляцию. Институты, похоже, сосредоточены больше на долгосрочной позиции, чем на погоне за краткосрочными колебаниями цен.
Сторонники оптимистичного взгляда считают, что эта ситуация может привести к шоку предложения в двадцать шестом году. Логика проста. Если предложение на биржах продолжает сокращаться, а институциональный спрос растет, даже умеренное давление на покупку может оказать более сильное влияние на цену. Некоторые аналитики также указывают на прошлые рыночные циклы, когда низкие балансы на биржах предшествовали значительным ралли, усиливая аргументы в пользу оптимизма.
Тем не менее, не все согласны с тем, что настоящая нехватка приближается. Скептики утверждают, что балансы бирж сами по себе не рассказывают всю историю. Большие количества XRP все еще существуют в частных кошельках, на внебиржевых рынках и в долгосрочных структурах эскроу. Если учесть все это, общая доступная ликвидность может быть гораздо выше, чем предполагают данные биржи.
Существуют также признаки того, что некоторые крупные держатели фиксируют прибыль. Периодические увеличения притоков на биржи указывают на то, что киты все еще готовы распределять XRP в моменты силы. Это может помочь объяснить, почему цена не выросла вместе с уменьшающимся предложением на биржах. Фактически, XRP остается сильно ниже своих максимумов начала года, несмотря на резкое сокращение токенов, хранящихся на биржах.
Снижение предложения на биржах реально и существенно, особенно в сочетании со спросом, вызванным ETF. Однако настоящий шок предложения произойдет только в том случае, если долгосрочные покупатели продолжат поглощать больше XRP, чем рынок может восполнить. По мере приближения 2026 года, XRP находится на важной развилке. Следующая фаза определит, станет ли ужесточение предложения мощным катализатором или останется лишь еще одной убедительной нарративой, ожидающей момента.
