🚨 2026 ГОД НАЧИНАЕТСЯ ЧЕРЕЗ 2 ДНЯ, И ЭТО БУДЕТ ХУЖЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ....
Похоже, что что-то изменилось, и теперь данные идеально совпадают с тем, что нас ждет.
Во-первых, рынок облигаций не так спокоен, как некоторые люди предполагают.
Индекс MOVE, VIX рынка облигаций, возможно, недавно упал, но это не конец волатильности, это пауза.
Долговая часть кривой казначейских облигаций остается одной из самых больших точек давления перед новым годом.
Во-вторых, иностранные покупатели больше не поглощают предложение казначейских облигаций США так, как это было раньше.
Китай продолжает сокращать свои вложения, и хотя Япония все еще является крупным держателем, потоки становятся гораздо более чувствительными к валютным движениям и сигналам политики.
Когда иностранные покупатели отступали в прошлом, размещение все равно проходило. Сегодня ошибки допускаются гораздо реже.
В-третьих, Япония больше не является фоном. Слабость иены вынуждает к политическим ответам, и каждое изменение там влияет на глобальные сделки с carry trade и потоки суверенных облигаций.
Реверсии сделок с carry trade никогда не остаются локальными. Давление перемещается, и казначейские облигации США обычно являются следующими, где это проявляется.
Соберите это вместе, и картинка проста:
– Реальные доходности остаются высокими.
– Сроковая премия не обрушивается.
– Условия ликвидности все еще напряженные.
– Риск оценивается на суверенном уровне.
Акции могут подниматься выше, золото может достигать новых максимумов, товары могут расти, но ничто из этого не противоречит тому, что происходит внизу.
К тому времени, как данные по ВВП будут опубликованы или заголовки о рецессии это подтвердят, переоценка уже будет завершена.
2026 год не просто еще один год риска замедления.
Он формируется как событие стресса суверенного финансирования, такое, которое вынуждает центральные банки вернуться на рынок, хотят они этого или нет.
График все еще подходит, и давление нарастает там, где это всегда начинается.
Сначала следите за облигациями, а все остальное следует за ними.
На другой ноте, я публично предсказал последние два крупных рыночных пика, и когда я полностью выйду из рынка, я поделюсь этим здесь, чтобы все могли увидеть.
Если вы все еще не подписались на меня, вам будет жаль об этом.
Похоже, что что-то изменилось, и теперь данные идеально совпадают с тем, что нас ждет.
Во-первых, рынок облигаций не так спокоен, как некоторые люди предполагают.
Индекс MOVE, VIX рынка облигаций, возможно, недавно упал, но это не конец волатильности, это пауза.
Долговая часть кривой казначейских облигаций остается одной из самых больших точек давления перед новым годом.
Во-вторых, иностранные покупатели больше не поглощают предложение казначейских облигаций США так, как это было раньше.
Китай продолжает сокращать свои вложения, и хотя Япония все еще является крупным держателем, потоки становятся гораздо более чувствительными к валютным движениям и сигналам политики.
Когда иностранные покупатели отступали в прошлом, размещение все равно проходило. Сегодня ошибки допускаются гораздо реже.
В-третьих, Япония больше не является фоном. Слабость иены вынуждает к политическим ответам, и каждое изменение там влияет на глобальные сделки с carry trade и потоки суверенных облигаций.
Реверсии сделок с carry trade никогда не остаются локальными. Давление перемещается, и казначейские облигации США обычно являются следующими, где это проявляется.
Соберите это вместе, и картинка проста:
– Реальные доходности остаются высокими.
– Сроковая премия не обрушивается.
– Условия ликвидности все еще напряженные.
– Риск оценивается на суверенном уровне.
Акции могут подниматься выше, золото может достигать новых максимумов, товары могут расти, но ничто из этого не противоречит тому, что происходит внизу.
К тому времени, как данные по ВВП будут опубликованы или заголовки о рецессии это подтвердят, переоценка уже будет завершена.
2026 год не просто еще один год риска замедления.
Он формируется как событие стресса суверенного финансирования, такое, которое вынуждает центральные банки вернуться на рынок, хотят они этого или нет.
График все еще подходит, и давление нарастает там, где это всегда начинается.
Сначала следите за облигациями, а все остальное следует за ними.
На другой ноте, я публично предсказал последние два крупных рыночных пика, и когда я полностью выйду из рынка, я поделюсь этим здесь, чтобы все могли увидеть.
Если вы все еще не подписались на меня, вам будет жаль об этом.