СРОЧНО: ФРС ТОЛЬКО ЧТО ВЛИЛА $74.6B В ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ.

Самое крупное вливание ликвидности за последние 12 месяцев.

В последние дни 2025 года банки изъяли $74.6B из Резервного фонда ФРС, обеспеченного государственными облигациями и ипотечными облигациями.

Это было самое крупное одноразовое использование с момента Covid.

Это не экстренное количественное смягчение или печатание денег.

То, что мы видим, - это сжатие финансирования в конце года, что происходит почти каждый декабрь. Банки часто сокращают частное заимствование в конце года, чтобы сделать свои балансовые отчеты более чистыми.

Когда частное финансирование становится более жестким, они временно одалживают у ФРС.

Что важно, так это то, что будет дальше.

Когда стресс финансирования в конце года проявляется так, ФРС обычно остается гибкой в последующие месяцы.

Они избегают слишком жесткого ужесточения, потому что уже видят, где находятся точки давления.

Это означает:

- Меньшая вероятность агрессивного ужесточения

- Больше уверенности в снижении ставок или легкой ликвидности в 2026 году

- Меньший риск внезапных шоков финансирования

Для рынков это важно.

Когда ФРС тихо поддерживает финансирование на границах, рискованные активы обычно выигрывают со временем.

Это не мгновенная бычья новость.

Но это снижает риск падения перед 2026 годом, что именно то, что нужно рискованным активам перед началом более крупных движений.