Долгое время я думала, что выигрышная формула в криптовалюте очевидна: создать хороший продукт, привлечь ликвидность, активно его продвигать и катиться по циклу. И, честно говоря, эта формула работает — пока не перестанет. За последний год я начала замечать, что многие "успешные" приложения на блокчейне на самом деле не умирают, потому что их интерфейс плохой или их стимулы слабы. Они умирают, потому что теряют доверие в самый неподходящий момент. Не постепенно. В одном резком инциденте, когда система не смогла уладить дела чисто.
Вот тогда для меня это стало ясным: во многих категориях реальный продукт — это не интерфейс. Реальный продукт — это расчет.
Расчет — это момент, когда система должна привязаться к реальности. Рынок прогнозов должен решить исход. Протокол кредитования должен ликвидировать на основе цены. Договор, подобный страховому, должен решить, соответствует ли требование. Продукт, связанный с RWA, должен подтвердить событие или условие документа. В эти моменты пользователи не заботятся о брендинге. Они заботятся только об одном: разрешила ли система справедливо, четко и защитимо?
Если это не так, ничего другого не имеет значения.
Вот почему я смотрел на APRO через призму «слоя расчетов». Не как на проект, который предоставляет данные, а как на направление, которое, похоже, нацелено на более крупный вопрос: можем ли мы построить системы на цепочке, которые заканчивают споры, а не создают их?
Потому что споры — это тихий убийца доверия на цепочке.
Вы можете иметь лучшие стимулы в мире, но если результаты оспариваются, ликвидность становится трусливой. Маркет-мейкеры расширяют спреды или уходят. Пользователи уменьшают объем. Новые пользователи колеблются. И в тот момент, когда пользователи начинают чувствовать, что расчет — это то, что «может стать беспорядочным», весь продукт перестает казаться инфраструктурой и начинает казаться игрой. Игры могут быстро расти. Они не удерживают серьезный капитал долго.
То, что вызывает споры по расчетам, обычно не одна драматическая атака. Это смесь скучных режимов сбоев, которые большинство людей игнорирует, пока их не заставят заботиться.
Иногда это задержка — данные приходят с опозданием, и рынок торгует против задержки. Иногда это неоднозначность — событие не имеет единственной чистой интерпретации, поэтому разные стороны спорят о том, что «считается». Иногда это конфликт источников — два уважаемых источника не согласны в критический момент. А иногда это худший случай: ручные вмешательства — когда команда вмешивается, чтобы «исправить это» и случайно подтверждает всем, что система не так уже и бездоверительна, как утверждала.
Каждый из них создает один и тот же результат: недоверие.
И что делает недоверие смертельным в финансовых системах на цепочке, так это то, что оно распространяется быстрее, чем усвоение. Один публичный спор становится постоянной памятью. Пользователи могут забыть о ежедневных победах, но они не забывают, когда расчет казался несправедливым. Страшная часть заключается в том, что вы можете работать безупречно девяносто девять раз и все равно потерять категорию в сотый раз.
Вот почему я думаю, что следующая волна победителей не будет самой громкой dApp. Это будут инфраструктурные слои, которые делают расчеты скучными.
Скучные расчеты — это высшая форма демонстрации. Это означает, что ничего не вызывает споров. Ничего не требует вмешательства. Ничего не подлежит интерпретации таким образом, чтобы это могло быть использовано в своих интересах. Это означает, что «слой правды» достаточно силен, чтобы рынок не тратил энергию на споры о результатах.
И этот слой правды на самом деле является слоем оракула, обновленным.
Здесь идея оракулов как слоя услуги начинает иметь большее значение, чем идея оракулов как потоков. Когда вы рассматриваете оракулы как поток, вы подразумеваете: один результат, один формат, все используют его одинаково. Но расчет так не работает. Разные продукты нуждаются в разных предположениях о правде. Двигатель ликвидации нуждается в экстремальной надежности при волатильности. Рынок прогнозов нуждается в финальности исхода и защищаемых правилах разрешения. Система претензий нуждается в ограничениях конфиденциальности и проверяемой логике принятия решений. Триггер RWA нуждается в происхождении и аудируемости.
Если вы заставите все это вписываться в один общий менталитет «потока», вы получите споры. Не потому, что оракул злой, а потому, что модель правды не соответствует потребностям приложения.
Слой услуги, в отличие от этого, подразумевает настраиваемость. Это подразумевает, что создатель может выбрать, какой продукт правды им нужен. Это подразумевает, что сеть оракулов не только публикует данные; она предоставляет услугу расчетного качества, которую приложения могут интегрировать как стандартный компонент. Это направление, на которое, похоже, указывает APRO во всем, что оно строит: оракулы по запросу, упакованные данные и более широкий фокус на результатах, а не только на числах.
Интересная часть заключается в том, как это становится колесом принятия, если это сработает.
Строители не просыпаются и не решают интегрировать оракул, потому что это выглядит круто. Они интегрируют его, потому что это снижает риск. Если слой правды завершает споры, он снижает самый опасный вид риска: репутационный и риск расчетов. Это снижение создает повторное использование. Повторное использование создает стандартизацию. Стандартизация создает поведение по умолчанию. А поведение по умолчанию — это то, откуда на самом деле исходит доминирование инфраструктуры.
Вы можете увидеть этот паттерн почти в каждой зрелой системе. Люди перестают спорить об этом и начинают считать это само собой разумеющимся. Это условие выигрыша для слоя расчетов: рынок перестает говорить о том, разрешится ли это правильно, потому что это всегда так.
Теперь, я не наивен. Я знаю, что расчеты сложны, потому что реальность беспорядочна. Результаты не всегда чистые. Источники данных могут не совпадать. Появляются крайние случаи. Люди пытаются манипулировать интерпретацией. Но вся суть слоя оракула расчетного качества — не притворяться, что беспорядок не существует. Это строить системы, которые справляются с беспорядком таким образом, чтобы оставаться надежными под давлением.
Достоверность под давлением — это реальное испытание.
Слой правды не тестируется, когда все согласны. Он тестируется, когда одна сторона злится и имеет стимул оспаривать. Он тестируется, когда волатильность высока и стимулы ликвидации резкие. Он тестируется, когда рынок прогнозов достаточно велик, чтобы проигравшая сторона не приняла результат спокойно. Он тестируется, когда на кону достаточно денег, чтобы «слегка неверный» стал прибыльным преимуществом.
Это те моменты, когда вы узнаете, является ли слой оракула просто доставкой данных или на самом деле инфраструктурой расчетов.
Вот почему я думаю, что рынок часто неправильно оценивает нарративы оракулов. Люди гонятся за яркими историями приложений, потому что они легки для понимания. Инфраструктурные истории тише. Но инфраструктура, как правило, захватывает более прочную ценность, потому что она становится встроенной. DApp может меняться каждый цикл. Слой расчетов остается.
Если направление APRO действительно направлено на то, чтобы стать тем слоем расчетов — минимизируя споры, уменьшая неопределенность и предоставляя продукты правды, на которые приложения могут полагаться — тогда его настоящая конкуренция не какая-то одна dApp. Его конкуренция — это беспорядок. Это хаос, который заставляет продукты на цепочке казаться такими, которые могут быть обмануты.
И это намного большая игра.
Когда протокол завершает споры, он не только создает техническое преимущество. Он создает психологическое преимущество. Пользователи и капитал чувствуют себя более безопасными. Строители чувствуют себя более безопасными. Интеграторы чувствуют себя более безопасными. Эта безопасность не создает шума за одну ночь, но создает долговечность. А в финансах долговечность побеждает шум.
Самое важное изменение, которое я сделал в своем мышлении, это: расчет — это не после мысли. Это продукт.
Все остальное — интерфейс, стимулы, ликвидность, нарратив — основывается на предположении, что система разрешит правильно, когда это имеет значение. Как только это предположение сломано, система становится развлечением, а не инфраструктурой. Если вы хотите держать серьезный капитал, вам нужно быть инфраструктурой.
Вот почему тезис «слоя расчетов» — это самый чистый способ, которым я могу описать то, что я наблюдаю с APRO. Рынок будет продолжать кричать о новых dApp. Но следующими настоящими победителями, вероятно, будут слои, которые делают эти dApp достаточно надежными для масштабирования. А доверие в масштабе — это не настроение. Это то, что происходит, когда расчет становится таким скучным, что никто даже не думает это оспаривать.
Вот на что я бы поставил: скука.
