В последнее время многие игнорируют одну важную деталь:

Американские акции достигли новых максимумов, но настроения на рискованные активы не увеличились синхронно.

На первый взгляд это положительно, но на самом деле это указывает на реальный сигнал:

Деньги по-прежнему находятся в системе, но люди уже не хотят брать на себя высокую волатильность.

Это напрямую соответствует недавним социальным новостям.

С одной стороны — повторяющаяся инфляция по всему миру и постоянный рост стоимости жизни;

С другой стороны — сокращение расходов, увольнения, приоритетность денежных потоков в компаниях.

Когда реальный мир начинает акцентировать внимание на «определенности», финансовые рынки естественным образом пересматривают «риски».

В крипто-рынке это изменение проявляется особенно явно.

Активы с высокой оценкой и мифическими историями больше не получают премии,

проекты без реального использования быстро падают, если резко растут.

Вот почему многие сейчас чувствуют:

Рынок всё ещё активен, но зарабатывать стало намного сложнее.

Не потому что направление неверно, а потому что деньги стали более избирательными.

Вы заметите, что капитал предпочитает оставаться в:

протоколах с ожиданием денежного потока,

инфраструктуре, решающей реальные проблемы,

и основных активах с долгосрочной историей.

А краткосрочные тренды, основанные только на эмоциях, уже не могут обеспечить устойчивый рост.

Это не означает, что рынок стал хуже, а скорее, что он перешёл в стадию отбора.

Богатство на этапе бума приходит от удачи,

на этапе структуры — от понимания.

Если вы по-прежнему торгуете, как в прошлом году, «следуя за热度», то будет всё тяжелее;

но если вы начнёте корректировать свои позиции, исходя из изменений в рисковой предпочтительности реального мира, то всё станет намного проще.

Рынок никогда не становится резко жестоким,

он просто раньше других чувствует изменения окружающей среды.